L’or a prolongé jeudi la hausse de 4 % enregistrée mercredi, évoluant près de 4 260 $ et se maintenant autour d’un plus haut de sept semaines, soutenu par un dollar américain plus faible et un repli des rendements des bons du Trésor, les prix progressant de concert avec le pétrole brut. Sur le plan géopolitique, le vice-ministre iranien des Affaires étrangères, Kazem Gharibabadi, a déclaré qu’un accord ne rouvrirait pas automatiquement la voie maritime, tandis qu’un haut responsable du Golfe a estimé à 50 % la probabilité d’un accord Iran–Oman d’ici vendredi. Le vice-président américain JD Vance a indiqué que les discussions étaient « chaotiques », et Reuters a fait état d’une proposition qui pourrait donner à Téhéran le contrôle du trafic entrant, une approche que Washington a rejetée à plusieurs reprises.
Les statistiques américaines ont été contrastées : les inscriptions initiales au chômage sont ressorties à 199 000, contre un consensus de 202 000, tandis que les suppressions d’emplois Challenger ont ralenti à 33 400 après 45 800. Le marché du travail est décrit comme en phase de refroidissement via un ralentissement des embauches plutôt que par une hausse des licenciements, ce qui a réduit la perception de la probabilité d’une hausse de taux de la Fed en septembre et soutenu un actif non rémunérateur. L’attention se tourne vers les chiffres de l’emploi (Nonfarm Payrolls) de vendredi : une enquête Reuters anticipe 80 000 créations en juillet après 57 000 en juin, avec un taux de chômage stable à 4,2 %. Techniquement, le XAU/USD évoluait autour de 4 253 $, au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 20 périodes à 4 146 $ et de la SMA à 100 périodes à 4 073 ; les supports se situent à 4 248 $ et 4 232 $, le RSI est à 72, et des résistances sont identifiées à 4 276 $ et 4 304 $.
Stratégies sur options dans un contexte de volatilité accrue
Nous recommandons aux traders de produits dérivés de se préparer à de fortes oscillations à court terme en utilisant des straddles sur options avant la publication cruciale du rapport sur l’emploi (Nonfarm Payrolls) de demain. Alors que l’or gravite autour de 4 260 $ et que les négociations clés sur la voie maritime iranienne arrivent à échéance vendredi, la volatilité implicite est susceptible de s’envoler. Historiquement, des points de friction géopolitiques similaires au Moyen-Orient ont provoqué des co-mouvements soudains de 3 % à 5 % à la fois sur l’or et le pétrole brut dans une fenêtre resserrée de 48 heures.
Spreads haussiers sur puts et conseils d’entrée tactiques
Compte tenu d’un momentum haussier marqué et du fait que l’or reste confortablement au-dessus de sa SMA à 20 périodes de 4 146 $, nous privilégions les bull put spreads pour capter de la prime. En vendant des puts sous le niveau de support solide de 4 232 $, nous pouvons générer un revenu tout en limitant le risque en cas de brève correction. Cette stratégie est étayée par les données du CME FedWatch, qui montrent que les opérateurs intègrent une forte probabilité de baisse des taux cet automne, à mesure que le marché du travail américain se refroidit progressivement.
Comme l’indice de force relative (RSI) se situe en zone de surachat à 72, il convient d’éviter l’achat de calls « secs » au niveau de prix actuel. Nous suggérons plutôt d’attendre une cassure confirmée au-dessus de la résistance à 4 304 $ ou un repli sain vers le support à 4 248 $ avant d’initier de nouvelles positions longues sur dérivés. Les tendances historiques montrent que poursuivre l’or sur des plus hauts de plusieurs semaines sans déclencheur macroéconomique confirmé conduit souvent à une érosion de la prime si le marché entre dans une phase temporaire de consolidation.
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