L’or a conservé l’élan de sa hausse de mercredi, consolidant jeudi après avoir brièvement franchi les 4 300 $ alors que le dollar américain se stabilisait et que les marchés attendaient une confirmation d’un éventuel accord Iran–Oman sur le trafic maritime via le détroit d’Ormuz. Le XAU/USD s’échangeait autour de 4 269 $, en hausse de 0,52% sur la séance, après avoir gagné un peu plus de 4% la veille pour inscrire un plus haut de sept semaines, à la suite de la déclaration de l’Iran indiquant être parvenu à une entente avec Oman, un communiqué conjoint étant, selon les informations disponibles, en cours de finalisation. Le pétrole restait sous pression, une configuration susceptible de modérer les anticipations d’inflation et de réduire la nécessité pour la Réserve fédérale de durcir sa politique, même si les tensions au Moyen-Orient maintiennent une prime de risque géopolitique sur le brut.
Les anticipations de taux ont évolué après des indicateurs américains de l’emploi plus faibles, avec des statistiques ADP et JOLTS en retrait incitant à réduire la probabilité d’une hausse en septembre, même si les inscriptions initiales au chômage ont légèrement augmenté à 199 000 contre 198 000 et sont ressorties sous une prévision de 202 000. L’outil CME FedWatch indiquait une probabilité de 56,9% d’une hausse de 25 points de base en septembre, contre 63,4% il y a une semaine, tandis que l’attention se tourne vers les NFP de vendredi ; l’ADP de juillet est ressorti à 44 000 contre 50 000 pour TD et 65 000 de consensus. D’un point de vue technique, l’or repasse au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours à 4 157 $ mais demeure sous les moyennes mobiles à 100 et 200 jours à 4 393 $ et 4 493 $ ; le RSI est à 61 et le MACD reste positif, avec une résistance vers 4 300 $ et un support autour de 4 000 $.
Stratégies de trading avant les données américaines sur l’emploi
Nous suggérons aux traders de produits dérivés de se préparer à une volatilité accrue sur l’or (XAU/USD), alors qu’il évolue autour du niveau critique de 4 269 $ avant la publication des NFP de demain. Compte tenu d’un RSI journalier à 61 et d’une dynamique MACD positive, l’achat d’options call de court terme légèrement hors de la monnaie près de 4 300 $ pourrait générer des gains rapides si les chiffres de l’emploi déçoivent. Historiquement, des rapports sur l’emploi faibles ont déclenché des envolées rapides de l’or, à l’image de la hausse de 4% observée cette semaine.
Nous devons également suivre de près l’évolution des anticipations de taux, la probabilité d’une hausse en septembre ayant déjà reculé à 56,9% selon l’outil CME FedWatch. Historiquement, lorsque les anticipations de relèvement des taux se rapprochent du seuil de 50%, l’or a tendance à afficher une dynamique haussière plus durable, le coût d’opportunité de détention du métal diminuant. Les traders peuvent en tirer parti en mettant en place des spreads haussiers (bull call spreads) afin de limiter le risque tout en se positionnant pour une progression vers la moyenne mobile à 100 jours à 4 393 $.
Gestion du risque géopolitique et stratégies sur options
Les développements géopolitiques au Moyen-Orient, en particulier les discussions bilatérales entre l’Iran et Oman, restent un facteur d’incertitude à ne pas négliger. Si les prix du pétrole sont actuellement déprimés, tout échec soudain de ces négociations sur le trafic maritime pourrait faire bondir les coûts de l’énergie et raviver les craintes inflationnistes. Pour les traders de contrats à terme, nous recommandons de conserver des stop-loss serrés juste sous la moyenne mobile à 50 jours à 4 157 $ afin de se prémunir contre des retournements baissiers brusques.
Au regard des performances historiques de l’or, les franchissements marqués de barrières psychologiques clés — comme la récente progression au-delà de 4 000 $ — s’accompagnent souvent de phases de consolidation avant une nouvelle jambe de hausse. Nous estimons que la structure graphique actuelle, neutre à haussière, se prête à la vente d’options put au niveau de support de 4 000 $ afin d’encaisser une prime. Cette stratégie permet de générer des revenus en attendant qu’une tendance plus claire se dessine sous la forte résistance de la moyenne mobile à 200 jours à 4 493 $.
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