L’or (XAU/USD) a grimpé autour de 4 255 $ en début de séance asiatique jeudi, enregistrant sa plus forte hausse quotidienne depuis février, alors que les anticipations d’une réouverture des routes via le détroit d’Ormuz ont atténué les craintes d’inflation alimentée par l’énergie et, par ricochet, réduit la perception d’un besoin de resserrement supplémentaire de la Réserve fédérale. Par ailleurs, le ministère iranien des Affaires étrangères a indiqué qu’un accord avec Oman est en cours de « finalisation », tout en avertissant que les États-Unis et Israël font toujours peser des risques sur la navigation dans cette voie maritime. Les marchés ont également les yeux rivés sur les chiffres de l’emploi américains de juillet attendus vendredi, où les économistes tablent sur 80 000 créations d’emplois (Nonfarm Payrolls) et un taux de chômage stable à 4,2 % ; une statistique plus robuste pourrait soutenir le dollar et peser sur les matières premières libellées en USD.
Le mouvement de l’or a été renforcé par le recul des rendements des bons du Trésor américain sur l’ensemble de la courbe, la baisse des prix du pétrole contribuant à apaiser les inquiétudes inflationnistes. Sur le plan graphique, le XAU/USD a reconquis la moyenne mobile simple à 20 jours au sein des bandes de Bollinger, tandis que le RSI (14) ressort à 60,95, signalant une dynamique solide sans indiquer de conditions de surachat. La résistance demeure située autour de la moyenne mobile à 100 jours, proche de 4 400 $ ; les supports sont identifiés vers 4 185 $, puis autour de 4 070 $, avec un risque de repli plus marqué vers environ 3 950 $. Les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, en 2022, soit le plus important achat annuel jamais enregistré.
Volatilité de l’or et moteurs macroéconomiques
Nous suggérons aux traders sur dérivés de se préparer à une volatilité accrue des options et des contrats à terme sur l’or, alors que le XAU/USD évolue près de son récent sommet de 4 255 $. Le potentiel accord américano-iranien concernant le détroit d’Ormuz a sensiblement atténué les craintes d’inflation tirée par l’énergie, entraînant une baisse des rendements des Treasuries à 10 ans. Ce changement macroéconomique réduit la probabilité de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale, ce qui constitue historiquement un puissant facteur haussier pour l’or, actif non rémunéré.
Prochaines statistiques d’emploi américaines et stratégies de trading
Nous devons suivre de près, demain, la publication des Nonfarm Payrolls américains de juillet, pour lesquels le consensus table sur 80 000 créations d’emplois et un taux de chômage stable à 4,2 %, des chiffres susceptibles de dicter la prochaine tendance. Historiquement, une progression faible de l’emploi a déclenché de fortes envolées de l’or, à l’image des refroidissements du marché du travail fin 2024 et début 2025, qui ont contribué à propulser le métal vers ses niveaux records actuels. Une statistique d’emploi inférieure aux attentes demain pourrait rapidement pousser le métal jaune au-delà de ses barrières techniques immédiates.
D’un point de vue technique, nous recommandons aux traders de recourir à des stratégies à risque défini, comme les spreads haussiers sur calls (bull call spreads), afin de viser une cassure au-dessus de la moyenne mobile à 100 jours, proche de 4 400 $. Si un rapport sur l’emploi plus solide soutient temporairement le dollar américain, nous pourrions chercher à acheter sur repli près du support robuste de 4 185 $. En revanche, nous devrions placer des stop-loss stricts juste sous la moyenne mobile à 20 jours à 4 070 $, afin de se protéger contre tout décrochage soudain lié à un retournement des discussions géopolitiques.
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