Les métaux ont surperformé mercredi, l’or gagnant plus de 4% à environ 4 247 dollars l’once troy et l’argent progressant de près de 5% vers 62,20 dollars, après des signaux plus faibles sur l’emploi américain qui ont pesé sur le dollar. Les créations d’emplois du secteur privé selon l’ADP ont augmenté de 44 000 en juillet, contre 70 000 attendus, en ralentissement après 98 000, tandis que l’ISM des services est ressorti à 54,1, contre 54,5 anticipé ; toutefois, le sous-indice de l’emploi a reculé à 47,4 contre 51,2. L’indice du dollar (DXY) a cédé environ 0,16% vers 99,70, les marchés suivant également la détente des tensions entre les États-Unis et l’Iran et des informations faisant état de progrès sur un cadre de navigation dans le détroit d’Ormuz. Reuters a indiqué que l’Iran et Oman finalisent un projet qui donnerait à Téhéran davantage de contrôle sur les navires en transit, tandis que Trump a déclaré qu’une annonce pourrait intervenir mercredi ou jeudi ; le WTI s’est maintenu autour de 75,08 dollars le baril.
Sur le marché des changes, l’EUR/USD a progressé d’environ 0,15% vers 1,1550 après la révision à la hausse de l’indice composite de la zone euro de juillet à 52, tandis que le GBP/USD a pris près de 0,08% à 1,3460. L’USD/JPY a avancé d’environ 0,06% à 157,80 après des minutes de la BoJ montrant un débat sur un nouveau durcissement suite à une hausse du taux directeur à 1%, un plus haut de 31 ans, et l’USD/CAD a reculé d’environ 0,35% à 1,4013. L’agenda de jeudi comprend la balance commerciale australienne de juin, attendue à un déficit de 1 100 millions contre 3 018 millions, ainsi que les commandes industrielles allemandes prévues à 0,3% sur un mois après 1,9% et les ventes de détail de la zone euro attendues à 0,1% sur un mois après 0,2%, avec une hausse annuelle de 1% contre 1,6% ; aux États-Unis, les inscriptions hebdomadaires au chômage sont attendues à 202 000 après 197 000, la productivité du T2 à 0,6% après 0,3%, et les coûts unitaires de main-d’œuvre à 2% après 1,8%.
Stratégies actionnables sur dérivés et métaux
Nous recommandons aux traders de dérivés d’acheter des options d’achat (calls) sur l’or alors que le métal teste des sommets historiques près de 4 247 dollars l’once. Le dernier rapport ADP, à seulement 44 000, suggère un refroidissement rapide du marché du travail américain, ce qui déclenche généralement des baisses de taux de la Réserve fédérale. Alors que l’argent s’envole également vers 62,20 dollars, nous anticipons que des achats dictés par le momentum maintiendront les métaux précieux très attractifs dans les semaines à venir.
Sur le marché des options de change, nous suggérons d’acheter des options de vente (puts) sur l’USD/JPY afin de tirer parti de l’élargissement de la divergence de politique monétaire. La Banque du Japon a récemment relevé son taux de référence à 1%, un plus haut de 31 ans, et certains responsables plaident déjà pour de nouvelles hausses. Ce biais restrictif, combiné à un indice du dollar glissant vers 99,70, devrait continuer à soutenir le yen.
Pour les dérivés sur l’énergie, il convient de se préparer à un reflux de la volatilité du pétrole à mesure qu’un accord de paix près du détroit d’Ormuz se rapproche d’une finalisation. Le West Texas Intermediate s’est stabilisé près de 75,08 dollars le baril, et un accord entériné pourrait effacer totalement la prime de risque géopolitique. Nous recommandons de vendre des options d’achat hors de la monnaie (out-of-the-money) sur le brut afin de profiter de la baisse attendue de la volatilité implicite.
Gestion des risques et couverture avant des statistiques clés
Enfin, nous devons couvrir nos positions avant les prochaines publications américaines sur l’emploi (Nonfarm Payrolls) et les inscriptions au chômage, attendues en hausse à 202 000. Historiquement, lorsque le sous-indice ISM des services sur l’emploi passe sous le seuil de contraction de 50 — désormais à 47,4 — des ralentissements économiques plus larges s’ensuivent. Nous conseillons d’utiliser des options de vente (puts) d’indice à très court terme pour protéger des portefeuilles actions diversifiés contre des chocs soudains liés au marché du travail.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
