L’or (XAU/USD) a progressé de plus de 2,50 % mercredi, des statistiques américaines de l’emploi plus faibles pesant sur le dollar américain (USD) et la baisse des prix du pétrole — liée aux espoirs de réouverture du détroit d’Ormuz — réduisant les craintes d’inflation et rognant les anticipations de resserrement de la Réserve fédérale (Fed). Le métal s’échangeait près de 4 185 $, après avoir brièvement franchi 4 200 $, un plus haut de plus d’un mois. L’ADP Employment Change a augmenté de 44 000 en juillet, contre 70 000 attendu et 98 000 en juin, après des JOLTS Job Openings déjà décevants ; l’attention se tourne désormais vers les Nonfarm Payrolls (NFP) de vendredi. Le pricing des taux s’est également détendu : l’outil CME FedWatch a ramené la probabilité d’une hausse de taux de la Fed en septembre à 56,9 %, contre 67,2 % la veille, alors que la politique monétaire devrait rester restrictive jusqu’à ce que l’inflation revienne à 2 %.
La géopolitique a renforcé le contexte, avec des discussions impliquant les États-Unis, l’Iran et Oman laissant entrevoir un possible accord intérimaire, décrit comme un dispositif temporaire de 60 jours visant à rétablir le transport maritime. Sur le plan technique, le XAU/USD est repassé au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 21 jours à 4 064 $ et évolue juste au-dessus de la SMA à 50 jours à 4 160 ; les indicateurs de momentum montrent un RSI autour de 57 et un MACD en territoire positif. Les résistances se situent à 4 160 $ puis 4 200 $, avec 4 398 $ à proximité de la SMA à 100 jours au-dessus, tandis que les supports se trouvent à 4 064 $ puis 4 000 $. Les NFP, composante du rapport mensuel du Bureau of Labor Statistics (BLS) excluant l’emploi agricole, ont tendance à être positivement corrélés au dollar et négativement à l’or ; la réaction des marchés peut être influencée par des éléments connexes tels que les gains horaires/mensuels (Average Weekly Earnings), le taux de participation (Participation Rate) et la durée hebdomadaire moyenne (Average Weekly Hours).
Perspectives de volatilité et recommandations de trading
Nous suggérons aux traders sur dérivés de se préparer à une volatilité accrue sur le XAU/USD, alors qu’il évolue autour de 4 185 $ après avoir brièvement testé la résistance des 4 200 $. Cette hausse soudaine de 2,5 % est alimentée par le refroidissement des données américaines sur l’emploi et par la détente des prix du pétrole, qui ont atténué les craintes d’inflation et adouci les anticipations de politique monétaire agressive. Avec un or à ces niveaux historiques en 2026, à comparer à un prix moyen d’échange d’environ 2 300 $ en 2024, nous estimons que la dynamique globale se réoriente vers les acheteurs.
Tous les regards se portent désormais sur la publication de vendredi des Nonfarm Payrolls (NFP), qui, historiquement, dicte la direction immédiate du dollar et des métaux précieux. Étant donné que le rapport ADP n’a montré que 44 000 créations d’emplois en juillet, contre 70 000 attendues, nous devons anticiper un NFP plus faible, susceptible de mettre davantage sous pression le billet vert. Si les chiffres de l’emploi déçoivent, nous recommandons de privilégier un positionnement visant une cassure durable au-dessus de la barrière psychologique majeure des 4 200 $.
Évolutions géopolitiques et niveaux techniques
Par ailleurs, l’apaisement des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, en particulier les négociations autour du détroit d’Ormuz, contribue à faire baisser les prix de l’énergie et à stabiliser le marché au sens large. Si l’outil CME FedWatch indique que la probabilité d’une hausse de taux est retombée à 56,9 %, il faut garder à l’esprit que les responsables monétaires restent engagés sur une ligne restrictive tant que l’inflation n’est pas solidement revenue à 2 %. Dans ce contexte, il convient de recourir à des options structurées ou à des stop-loss serrés pour se couvrir contre un revirement hawkish soudain des anticipations de taux.
D’un point de vue technique, nous constatons que le XAU/USD évolue de manière constructive au-dessus de sa moyenne mobile simple à 50 jours à 4 160 $, soutenu par un RSI en amélioration à 57. En cas de clôture journalière au-dessus de 4 200 $, la voie s’ouvrirait vers la SMA à 100 jours, proche de 4 398 $. À l’inverse, nous conseillons de surveiller de près le support à 4 064 $, une rupture sous cette zone clé pouvant déclencher une correction plus marquée vers le plancher des 4 000 $.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
