L’or a reculé lundi, tandis que le dollar américain se redressait après être tombé à des plus bas d’un mois et demi, sur fond d’intervention rapportée des autorités américaines et japonaises sur les marchés des changes, ce qui a soutenu le yen. Le XAU/USD s’échangeait à 4 037 $, en baisse de 0,12%, l’attention se déplaçant des données américaines vers les développements au Moyen-Orient après une pause des hostilités demandée par l’Iran et d’autres pays de la région, selon le président américain Donald Trump. Le blocus de la marine américaine devrait rester en place jusqu’à ce que l’Iran accepte des conditions incluant l’absence d’arme nucléaire et le maintien de l’ouverture du détroit d’Ormuz, tandis que le président a déclaré qu’il n’autorisait pas l’Iran à faire payer le passage par Ormuz.
Les données macroéconomiques américaines ont néanmoins continué d’influencer les marchés : l’indice ISM manufacturier de juillet est monté de 53,3 à 55,6, au-dessus des prévisions (54), atteignant son rythme le plus rapide en quatre ans ; le sous-indice de l’emploi a progressé pour la première fois depuis 2023, tandis que la composante des prix payés a signalé des coûts d’intrants élevés. Le recul des prix du pétrole a alimenté l’anticipation d’une Réserve fédérale moins restrictive, les marchés n’intégrant que 22 points de base de resserrement d’ici fin 2026, même si trois responsables ont exprimé leur dissidence lors de la dernière réunion en faveur d’une hausse de 25 points de base afin de maintenir l’inflation proche de l’objectif de 2%. Sur le plan technique, l’or évolue sous 4 100 $ depuis le milieu de la semaine dernière et sous sa moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours, avec un RSI sous 50 ; les niveaux surveillés incluent un support à 4 022 $, puis 4 000 $ et 3 959 $, tandis que les résistances se situent à 4 100 $, 4 165 $, la SMA 50 jours près de 4 185 $, et 4 202 $. Les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars, en 2022, soit le plus important achat annuel jamais enregistré.
Techniques baissières et recommandations de stratégie
Nous estimons que les traders sur produits dérivés doivent se préparer à une pression baissière à court terme sur l’or, alors que le XAU/USD oscille autour de 4 037 $, sous sa moyenne mobile simple à 200 jours. L’indice de force relative (RSI) évolue sous le seuil neutre de 50, ce qui signale un essoufflement du momentum haussier. Nous suggérons de recourir à des positions vendeuses ou à des options de vente (puts) visant le support clé à 4 022 $, tout en gardant à l’esprit le seuil psychologique des 4 000 $.
Tendances macro, géopolitique et tactiques de trading
Cette vision baissière est confortée par le dernier ISM manufacturier américain, qui a bondi à un plus haut de quatre ans à 55,6 et a soutenu le dollar. Si les tensions géopolitiques liées au blocus de la marine américaine dans le détroit d’Ormuz pourraient provoquer des pics soudains de valeurs refuge, la solidité des statistiques économiques maintient la Fed dans une posture restrictive. Nous recommandons de surveiller de près les publications de cette semaine sur l’emploi, notamment les créations d’emplois non agricoles (NFP) et le rapport ADP, qui devraient dicter le prochain mouvement majeur sur les devises.
Pour étayer cette stratégie, les données historiques montrent que les volumes de transactions sur options sur l’or au CME augmentent généralement de plus de 25% lors des semaines marquées par les grandes publications américaines sur l’emploi, les investisseurs institutionnels renforçant leurs couvertures. Par ailleurs, malgré une demande robuste des banques centrales — qui dépasse régulièrement 1 000 tonnes par an ces dernières années selon le World Gold Council — la hausse des rendements continue de plafonner le potentiel de progression de l’or. Nous recommandons de placer des ordres d’achat stop serrés juste au-dessus de la résistance à 4 100 $ afin de protéger les positions vendeuses contre toute perturbation géopolitique soudaine.
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