La livre sterling s’est affaiblie face au dollar lors des premiers échanges européens lundi, avec le GBP/USD en baisse d’environ 0,1% autour de 1,3470 après que la Banque d’Angleterre a maintenu jeudi son taux directeur inchangé à 3,75%. La décision a été prise à une majorité de 6 voix contre 3 et la BoE a réaffirmé que de nouvelles hausses seraient nécessaires si les risques au Moyen-Orient persistent et si des effets de second tour sur l’inflation se matérialisent. Les anticipations de resserrement ont été revues à la baisse après la réunion, la probabilité implicite d’un mouvement en septembre chutant de 60% à 30%, tandis que 31 pdb de hausses étaient intégrés d’ici la fin de l’année, en baisse de 11,4 pdb sur la séance.
L’appétit pour le risque s’est renforcé plus largement à mesure que les prix du pétrole reculaient après l’annonce d’un cessez-le-feu renouvelé entre les États-Unis et l’Iran, et les contrats à terme sur le S&P 500 ont progressé de 0,6% vers 7 535. Sur le plan technique, le GBP/USD évoluait autour de 1,3475 et restait au-dessus de l’EMA 20 périodes à 1,3389, avec un RSI à 59. Un support est identifié autour de l’EMA 20 jours vers 1,3389, tandis que la résistance se situe au seuil psychologique de 1,3500 puis, au-dessus, sur le plus haut de juillet à 1,3558.
Perspectives de trading du GBP/USD après la décision de la BoE et au regard des niveaux techniques clés
Nous suggérons aux opérateurs sur dérivés de surveiller de près la résistance à 1,3500 sur le GBP/USD à l’approche des semaines de cotation d’août. Avec une Banque d’Angleterre qui maintient ses taux à 3,75% tout en réduisant les anticipations de hausses, la livre subit une pression baissière immédiate. Historiquement, août peut s’accompagner d’une liquidité réduite et de pics de volatilité, ce qui rend cette zone pivot autour de 1,3470 déterminante pour le positionnement de court terme sur dérivés.
Pour s’y adapter, nous recommandons aux intervenants sur options d’envisager l’achat de puts de court terme avec un prix d’exercice proche de la moyenne mobile exponentielle 20 jours à 1,3389, afin de se couvrir contre un repli plus marqué. Cette stratégie est confortée par la chute brutale des anticipations de hausse en septembre, de 60% à 30%, ce qui affaiblit fondamentalement l’avantage de rendement de la livre. À l’inverse, une cassure franche suivie d’une clôture quotidienne au-dessus de 1,3500 nous amènerait à basculer sur des calls visant le plus haut de juillet à 1,3558.
Sentiment de marché, stratégie et approches de gestion du risque
L’humeur mondiale « risk-on », alimentée par la hausse des futures sur le S&P 500 vers 7 535 et le recul du pétrole, suggère que le sentiment de marché demeure favorable aux actifs plus risqués. Ce contexte macroéconomique tend souvent à limiter l’attrait du dollar en tant que valeur refuge, ce qui pourrait restreindre l’ampleur d’une baisse de la livre. Nous pouvons recourir à des spreads haussiers de type bull call spread pour capter ce potentiel de hausse tout en limitant la prime de risque si le niveau de 1,3500 tient.
Au regard des données historiques, lorsque le GBP/USD s’est approché de 1,3500 lors de cycles précédents, ce niveau a fait office de barrière psychologique majeure. Actuellement, l’indice de force relative (RSI) journalier à 59 indique qu’il existe encore une marge de progression avant que la paire ne devienne techniquement surachetée. Nous devons donc rester agiles, en utilisant des ordres stop-loss juste sous le support à 1,3389 afin de protéger nos portefeuilles de futures et d’options.
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