L’EUR/USD évoluait près de 1,1530 lors de la séance américaine de vendredi, consolidant après avoir rebondi sur ses creux intrajournaliers, l’inflation plus ferme en zone euro apportant un soutien à l’euro, tandis que le dollar américain bénéficiait d’un appui lié à une communication restrictive (« hawkish ») de la Réserve fédérale. Les estimations préliminaires d’Eurostat ont montré un IPCH de juillet à 2,9% en glissement annuel, contre 2,8% en juin, et un IPCH sous-jacent à 2,5% contre 2,4% précédemment ; en variation mensuelle, l’IPCH global a progressé de 0,2% et la mesure sous-jacente est restée stable. En Allemagne, le taux de chômage a légèrement augmenté à 6,4% contre 6,3%, et le nombre de chômeurs s’est accru de 6.000.
Sur le plan graphique, l’EUR/USD s’affichait à 1,1531 en vue quatre heures, se maintenant au-dessus des moyennes mobiles simples (SMA) à 20 périodes et 100 périodes, la plus courte évoluant au-dessus de la plus longue et orientée à la hausse. Le RSI se situait autour de 67, cohérent avec des conditions de surachat. Un premier support était identifié à 1,1526, avec 1,1518 et 1,1513 à proximité ; plus bas, 1,1485 était en ligne de mire, avant la SMA 20 périodes vers 1,1457 et la SMA 100 périodes autour de 1,1423.
Perspectives de politique de la BCE et opportunités de trading
À l’approche d’août 2026, la résilience des données d’inflation en zone euro suggère que la Banque centrale européenne maintiendra ses taux inchangés, fournissant un plancher solide à la devise. Avec un IPCH global remonté à 2,9% et une inflation sous-jacente en hausse à 2,5% en juillet, nous estimons que la dynamique haussière de l’EUR/USD demeure fondamentalement soutenue. Les opérateurs sur produits dérivés peuvent chercher à tirer parti de cette force sous-jacente en se préparant à des positions haussières sur de modestes replis au cours des prochaines semaines.
Étant donné que le RSI évolue actuellement près de la zone de surachat à 67, nous recommandons de recourir à des spreads baissiers de puts (bull put spreads) afin de capter de la prime tout en bornant le risque de baisse. Vendre des options de vente autour du niveau de 1,1450 permet de profiter de la tendance favorable de la paire sans acheter directement sur des sommets locaux. Une analyse historique de consolidations similaires sur le marché des changes montre que les volumes d’achat ont généralement tendance à se redresser lorsque le cours se rapproche de la moyenne mobile à 100 périodes.
Gestion des risques face à l’incertitude autour de la Réserve fédérale
Il convient toutefois de rester vigilant face au biais restrictif de la Réserve fédérale, d’autant que les responsables monétaires avertissent que l’inflation américaine n’est pas encore sur la trajectoire permettant d’atteindre l’objectif de 2%. Pour se couvrir contre de brusques poussées du dollar, les intervenants peuvent envisager l’achat d’options de vente EUR/USD peu coûteuses, hors de la monnaie, autour de 1,1350. Cette approche à deux volets permet de rester exposé aux gains lors de progressions régulières tout en conservant une protection contre des chocs macroéconomiques inattendus.
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