Le GBP/JPY a prolongé ses pertes vendredi après une suspicion d’intervention japonaise qui a renforcé le yen, éloignant davantage la paire de son pic pluriannuel à 219,16 et la ramenant vers 213,75, au voisinage des plus bas de juin. Reuters, citant une source de marché, indique que le Japon aurait probablement vendu des dollars américains et acheté des yens pour un montant pouvant atteindre 58,97 milliards de dollars lors de la séance américaine de jeudi, un mouvement qui a coïncidé avec une chute de plus de 500 pips. Dans un autre article de Reuters, une source a déclaré que le Trésor américain aurait indiqué à plusieurs banques qu’il pourrait intervenir sur le marché du yen vendredi et leur a demandé de se tenir prêtes à de nouvelles actions.
La Banque du Japon a maintenu son taux directeur à 1,0% par un vote de 8 voix contre 1, et a réaffirmé qu’elle relèverait le coût de l’emprunt si la croissance et l’inflation évoluent conformément aux prévisions. La Banque d’Angleterre a laissé le Bank Rate inchangé à 3,75% par un vote de 6 voix contre 3, trois membres plaidant pour une hausse immédiate à 4,0%, et a indiqué que la politique pourrait s’ajuster si les prix de l’énergie génèrent des effets de second tour. Sur le plan technique, le GBP/JPY évolue sous ses moyennes mobiles simples (SMA) à 21, 50 et 100 jours ; le RSI se situe au milieu des 30 tandis que le MACD est négatif et en repli. Des résistances sont identifiées à 214,48, 215,65, 217,42 et 219,50, tandis que des supports se trouvent à 212,50 puis 210,50.
Stratégies de trading à court terme après l’intervention japonaise
Nous conseillons aux traders de produits dérivés de se préparer à une volatilité accrue et d’ajuster immédiatement leurs expositions au GBP/JPY à la suite de l’intervention japonaise suspectée d’environ 59 milliards de dollars. Cette action agressive rappelle la campagne d’intervention historique du Japon en 2024, à hauteur de 9,8 billions de yens (62,2 milliards de dollars), qui avait déclenché des retournements de tendance sur plusieurs semaines. Alors que le cross est passé sous ses moyennes mobiles à 21, 50 et 100 jours, nous recommandons l’achat d’options put à court terme afin de tirer parti de ce momentum baissier.
D’un point de vue technique, nous visons le premier plancher de support à 212,50, avec un objectif secondaire vers 210,50 si la clôture journalière reste faible. Avec un RSI au milieu des 30 et un MACD négatif, la configuration technique plaide nettement en faveur de spreads baissiers (bear put spreads) pour limiter le coût de la prime tout en captant la baisse. Nous suggérons de placer des stop-loss défensifs ou de clôturer les positions baissières de court terme si la paire rebondit et repasse au-dessus de la moyenne mobile simple à 100 jours à 214,48.
Perspectives à long terme et positionnement via options
Cependant, il ne faut pas oublier que l’écart de rendement fondamental continue de favoriser la livre, la Banque d’Angleterre maintenant ses taux à 3,75% contre 1,0% pour la Banque du Japon. Ce différentiel de taux d’intérêt signifie que le carry trade sous-jacent demeure fondamentalement attractif une fois la panique liée à l’intervention dissipée. En conséquence, nous recommandons de structurer des options call de longue maturité ou des risk reversals haussiers afin de se positionner sur un éventuel redressement vers 219,50 au cours des prochains mois.
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