Les prix de l’or en Inde ont reculé vendredi, selon les données de FXStreet. Le gramme s’établissait à 12 501,02 INR, contre 12 578,45 INR jeudi, tandis que le prix du tola a fléchi à 145 809,30 INR, contre 146 712,60 INR. FXStreet estime également les équivalents spot à 125 009,40 INR pour 10 grammes et à 388 815,00 INR par once troy, avec des mises à jour quotidiennes obtenues en convertissant les cours internationaux via le taux USD/INR en unités locales ; les chiffres publiés sont indicatifs et les cotations locales peuvent varier.
Le contexte de marché associé présente l’or comme une réserve de valeur et un actif refuge, ainsi qu’une couverture contre l’inflation et la dépréciation des devises. Il indique que les banques centrales en sont les plus grands détenteurs et qu’elles ont ajouté 1 136 tonnes, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, à leurs réserves en 2022, selon le World Gold Council. Le texte ajoute que l’or évolue généralement à l’inverse du dollar américain et des Treasuries, et qu’il cote souvent à l’opposé des actifs risqués, le XAU/USD étant sensible aux anticipations de taux et aux variations de la force du billet vert.
Opportunités stratégiques en réponse aux replis de prix à court terme
La baisse des prix de l’or en Inde à 125 009,40 INR pour 10 grammes offre aujourd’hui un point d’entrée privilégié à l’approche du mois d’août. Nous estimons que les intervenants sur dérivés devraient considérer ce repli de court terme comme une opportunité d’achat plutôt que comme le signal d’un renversement de tendance de long terme. Historiquement, les replis du marché indien déclenchent des achats physiques, ce qui amortit rapidement toute pression baissière supplémentaire sur le métal.
Nous devons suivre de près l’indice du dollar américain et les prochaines réunions de banques centrales, l’or affichant une forte corrélation inverse avec ces indicateurs. Alors que les inquiétudes liées à l’inflation mondiale persistent et que le marché anticipe des taux plus bas dans les mois à venir, conserver des positions longues sur des dérivés sur l’or demeure très attractif. La baisse des taux réduit le coût d’opportunité de détention d’actifs non rémunérateurs, ce qui devrait soutenir les prix des contrats à terme dans les prochaines semaines.
Soutien institutionnel et stratégies de trading recommandées
Notre scénario favorable est fortement étayé par les achats soutenus des banques centrales mondiales, qui ont acquis plus de 1 037 tonnes d’or ces dernières années afin de diversifier leurs réserves. D’après des données financières récentes, les banques centrales des marchés émergents poursuivent cette dynamique pour se protéger contre la dépréciation de leur monnaie. Nous recommandons de recourir à des spreads haussiers (bull call spreads) sur options sur l’or afin de tirer parti de ce soutien institutionnel sous-jacent tout en limitant le risque de baisse.
Au cours des prochaines semaines, nous devrions éviter les positions short agressives malgré la faible baisse enregistrée aujourd’hui. À la place, nous pouvons chercher à accumuler des contrats à terme acheteurs sur de modestes replis, ou vendre des options de vente (puts) hors de la monnaie afin d’encaisser une prime. Cette approche permet de bénéficier du statut refuge robuste de l’or dans un contexte d’incertitudes géopolitiques mondiales persistantes.
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