L’euro a amplifié sa hausse intrajournalière jusqu’à environ 185,20 yens à la suite de la décision de politique monétaire de la Banque du Japon en Asie, vendredi. La BoJ a maintenu son taux directeur inchangé à 1 % par 8 voix contre 1, le membre Hajime Takata s’y opposant en faveur d’une hausse de 25 points de base à 1,25 %. La banque centrale a indiqué que les anticipations d’inflation à moyen et long terme devraient augmenter et a réaffirmé qu’elle continuerait de relever les taux en fonction de l’évolution de l’économie et des prix, ainsi que des conditions financières. En juin, elle avait relevé le coût de l’emprunt de 25 points de base à 1 %, un niveau inédit depuis 1995.
En Europe, l’attention se tourne vers la publication, à 09h00 GMT, de l’estimation préliminaire de l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) de la zone euro pour juillet, après que l’Allemagne et l’Espagne ont fait état, plus tôt dans la semaine, d’une inflation supérieure aux attentes. TD Securities s’attend à une légère progression de l’IPCH global de la zone euro à 2,9 % sur un an — conformément au consensus — contre 2,8 % précédemment, et prévoit une inflation sous-jacente stable à 2,4 % sur un an, contre 2,4 % auparavant et 2,4 % attendu. Un potentiel biais haussier lié aux tarifs aériens s’oppose à un repli des prix de l’alimentation et des biens hors énergie, tandis que l’inflation des services est jugée contenue.
Stratégies de trading face aux développements de la Banque du Japon et de la zone euro
Alors que l’EUR/JPY évolue près de 185,20 après la décision de la Banque du Japon de maintenir ses taux à 1,00 %, nous identifions une fenêtre propice pour les opérateurs sur dérivés afin de capter la volatilité dans les semaines à venir. Si la BoJ marque une pause, la dissidence restrictive de Hajime Takata laisse penser qu’un nouveau durcissement à 1,25 % est très probable avant la fin du troisième trimestre. Nous recommandons l’achat d’options d’achat (calls) EUR/JPY à courte échéance afin de profiter de cette dynamique haussière le temps que le marché intègre ces signaux de politique monétaire.
Se positionner sur l’inflation de la zone euro et une divergence de politiques monétaires historique
Parallèlement, il convient de se positionner avant les chiffres d’inflation de la zone euro du jour, l’IPCH global étant attendu en légère hausse à 2,9 %. Cette perspective s’inscrit dans la lignée des surprises inflationnistes récentes en Allemagne et en Espagne, qui exercent déjà une pression haussière sur l’euro. Si les données finales surprennent à la hausse, les opérateurs sur dérivés pourraient envisager de se positionner à l’achat sur les contrats à terme sur l’euro, afin de tirer parti d’anticipations de politique plus restrictive de la Banque centrale européenne.
Historiquement, lorsque l’EUR/JPY a connu une divergence de politiques monétaires comparable en 2023 et 2024, la paire a enregistré des envolées rapides sur plusieurs semaines de plus de 5 %. Pour gérer cet environnement, nous conseillons aux traders d’utiliser des spreads haussiers acheteurs (bull call spreads) afin de limiter l’érosion de prime tout en restant exposés à un potentiel de hausse supplémentaire. Cette approche équilibrée permet de tirer parti de l’écart croissant entre les tensions inflationnistes en zone euro et la trajectoire plus prudente des relèvements de taux au Japon.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
