Le fonds public japonais de pension, le Government Pension Investment Fund (GPIF), a nommé pour la première fois en cinq ans des gérants actifs sur les obligations domestiques, en sélectionnant trois sociétés en mai : Asset Management One, Mitsubishi UFJ Trust & Banking et Sumitomo Mitsui Trust Asset Management. Ce mandat vise à renforcer l’expertise interne dans un marché des obligations d’État japonaises (JGB) devenu plus volatil, tout en recherchant une surperformance par rapport au benchmark et une diversification accrue vers les actifs risqués.
Performance And Market Context
Les avoirs du fonds en obligations domestiques ont été pénalisés par la baisse des prix et des variations de marché plus marquées, affichant une perte de 5,1% sur l’exercice clos le 31 mars, alors même que l’ensemble des actifs a dégagé un rendement de 16,5%. Ce repositionnement intervient dans un contexte où les marchés composent avec l’inflation, la hausse des dépenses publiques et un cycle de resserrement monétaire de la Banque du Japon. Par ailleurs, des responsables ont appelé le GPIF à accroître ses allocations domestiques, une évolution qui pourrait, à terme, soutenir le yen.
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