Le Central Command américain a indiqué avoir mené des frappes de précision en Irak contre des groupes soutenus par l’Iran, qu’il accuse de préparer des attaques contre les forces américaines et des installations pétrolières saoudiennes. L’armée américaine a également rapporté que des forces du Corps des gardiens de la révolution islamique (CGRI) ont tiré plusieurs missiles balistiques depuis l’Iran à 17h45 (heure de la côte Est américaine), ajoutant que tous les missiles avaient été interceptés et que les forces américaines demeurent en état d’alerte élevé. Le ministère saoudien de la Défense a confirmé des frappes contre des cibles de groupes soutenus par l’Iran en Irak, tandis que les Forces de mobilisation populaire (Hachd al-Chaabi, PMF) irakiennes ont déclaré que des troupes américaines et saoudiennes avaient visé les quartiers généraux des PMF à travers le pays.
La télévision d’État iranienne a cité une source militaire niant toute implication de l’Iran dans des projectiles tirés depuis d’autres pays contre des cibles en Arabie saoudite. Par ailleurs, le CGRI a affirmé que trois pétroliers avaient été « frappés et immobilisés » après avoir ignoré des avertissements dans le détroit d’Ormuz. Sur les marchés, le WTI a rebondi après des plus bas de deux semaines proches de 77 dollars et progressait de 4% à 81,60 dollars, la reprise des hostilités ravivant les craintes d’une nouvelle escalade.
Volatilité des marchés de l’énergie et stratégies sur produits dérivés
Nous recommandons aux traders de produits dérivés de se préparer à une hausse marquée de la volatilité sur les marchés de l’énergie au cours des prochaines semaines, alors que les risques géopolitiques au Moyen-Orient atteignent un point d’ébullition. La flambée soudaine de 4% du brut WTI à 81,60 dollars traduit l’intégration immédiate d’une prime de risque par le marché. Nous préconisons l’achat d’options d’achat (calls) de court terme sur le WTI et le Brent afin de tirer parti de pics de prix soudains.
Risques géopolitiques et positionnement tactique
La menace sur le détroit d’Ormuz est particulièrement préoccupante, ce goulet d’étranglement stratégique acheminant environ 20 millions de barils par jour, soit près de 20% de la consommation mondiale de liquides pétroliers. Les données historiques montrent que même des perturbations limitées dans ce corridor peuvent propulser les prix du pétrole à la hausse, à l’image des attaques d’Abqaïq en 2019, qui avaient provoqué un bond historique de 20% en une séance du Brent. Nous suggérons de recourir à des spreads haussiers via options d’achat (bull call spreads) sur les contrats à terme pétroliers afin de limiter le risque de baisse tout en se positionnant en vue d’un éventuel mouvement vers 90 dollars.
Alors que l’indice de volatilité du pétrole brut de Cboe devrait grimper, la vente d’options de vente (puts) hors de la monnaie pourrait également offrir des primes attractives pour les traders ayant une forte tolérance au risque. À défaut, nous estimons que la mise en place d’un straddle acheteur (long straddle) sur des ETF fortement exposés à l’énergie permettra de profiter d’ampleurs de variations importantes, quelle que soit la direction immédiate du conflit. La couverture de portefeuilles actions plus larges via des puts défensifs sur indices constitue également une mesure prudente, alors que les marchés se préparent à un possible regain d’inflation tiré par l’énergie.
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