Les stratégistes de Scotiabank situent l’USD/CAD proche de sa juste valeur fondamentale, avec un spot autour de 1,4115 et une estimation d’équilibre à 1,4086. Le dollar canadien est resté globalement stable alors que le dollar américain se raffermit, mais les gains sont freinés par de larges écarts de taux d’intérêt à court terme par rapport aux États-Unis.
Un pétrole brut plus faible est présenté comme un léger vent contraire, et un statu quo de la Réserve fédérale pourrait permettre une modeste amélioration du CAD. Toutefois, tout potentiel haussier est jugé limité en l’absence de resserrement des écarts de taux, que Scotiabank n’anticipe pas avant plus tard dans l’année, avec une amélioration plus significative seulement plus tard en 2026. Sur le plan technique, l’USD/CAD teste une première résistance à 1,4115/25, avec d’autres niveaux de résistance à 1,4160 et 1,4250, tandis qu’un support est identifié à 1,4060.
Différentiels de rendement, prix du pétrole et fourchette de l’USD/CAD
Nous voyons le dollar canadien évoluer à l’équilibre face à un dollar américain dominant, l’USD/CAD gravitant autour de 1,4115. Le principal facteur de pression sur le « loonie » demeure l’écart de taux d’intérêt, la Réserve fédérale maintenant des taux plus élevés plus longtemps que la Banque du Canada. Avec l’écart de rendement actuel entre les obligations américaines et canadiennes à 2 ans proche d’un niveau conséquent de 80 points de base, toute appréciation immédiate du CAD devrait être fortement plafonnée.
La baisse des prix du brut WTI, retombés vers 72 dollars le baril, apporte peu de soutien à la devise liée aux matières premières. Pour les opérateurs sur dérivés, nous nous attendons à ce que l’USD/CAD reste cantonné à une fourchette au cours des prochaines semaines, étroitement encadré entre le support à 1,4060 et la résistance immédiate à 1,4115/25. En cas de cassure haussière, nous anticipons un test de 1,4160, avec une résistance majeure se consolidant à 1,4250.
Stratégies de trading pour un USD/CAD en range
Étant donné que nous n’attendons pas de resserrement significatif des différentiels de taux avant fin 2026, nous recommandons des stratégies optionnelles adaptées aux marchés en range. La vente de straddles sur l’USD/CAD ou la mise en place d’iron condors dans la zone 1,4060–1,4250 permettent de capter une érosion régulière de la prime. À défaut, nous suggérons d’acheter des replis de l’USD à court terme à proximité du support 1,4060, en visant un retour vers la juste valeur autour de 1,4115.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
