La roupie a prolongé son rebond face au dollar américain au début de la semaine de politique monétaire de la Réserve fédérale, faisant reculer l’USD/INR vers 96,10, alors qu’une accalmie des hostilités entre les États-Unis et l’Iran a fait baisser les prix du pétrole et réduit la demande de dollar en tant que valeur refuge. En début de séance, le contrat de brut MCX expirant le 19 août a chuté de 4,75% à environ 8.200 roupies, un mouvement généralement favorable aux devises des économies importatrices de pétrole comme l’Inde. L’indice du dollar (DXY) s’est également replié, en baisse de 0,25% autour de 101,25.
Les États-Unis ont indiqué que leur liste de cibles en Iran était épuisée et qu’il n’était pas nécessaire de mener de nouvelles frappes, tandis que l’Iran a suspendu ses attaques contre des bases américaines tout en maintenant une posture de « attaque pour attaque ». Les marchés se concentrent désormais sur la décision de la Fed mercredi, les taux devant rester dans une fourchette de 3,50%-3,75%, inchangés jusqu’ici cette année. Sur le marché, l’USD/INR évoluait près de 96,26, se maintenant au-dessus de l’EMA 20 jours à 95,9851, tandis que le RSI 14 jours se situait autour de 57 ; un support se situe près de 95,99 et une résistance est observée vers 97,10.
Stratégie USD/INR à court terme dans un contexte favorable sur le pétrole et la géopolitique
Nous estimons que les opérateurs de produits dérivés devraient se préparer à des stratégies baissières à court terme sur la paire USD/INR, alors qu’elle évolue autour de 96,10. Avec la baisse des prix du brut liée à l’apaisement des tensions géopolitiques, la roupie regagne nettement du terrain. Historiquement, l’Inde importe plus de 85% de son pétrole brut : toute baisse durable des cours renforce directement les perspectives de la devise locale en réduisant le déficit courant.
Nous recommandons de surveiller l’Exponential Moving Average (EMA) 20 jours à 95,99, niveau charnière. En cas de cassure sous ce support, les traders peuvent envisager d’acheter des options call sur la roupie ou de vendre des contrats à terme USD/INR afin de tirer parti d’une phase corrective plus marquée. À l’inverse, un maintien au-dessus de 95,99 plaide pour une approche prudente, la dynamique haussière de fond restant intacte, avec une résistance majeure proche de 97,10.
Rôle de l’indice du dollar, de la Fed et du pétrole dans la construction des perspectives
Le repli de l’indice du dollar à 101,25, combiné aux anticipations d’un statu quo de la Fed à 3,50%-3,75% cette semaine, renforce cette stratégie. Il convient de suivre de près la conférence de presse de la Fed pour détecter tout ton restrictif inattendu susceptible de raviver la vigueur du dollar. D’ici là, l’affaiblissement de l’attrait du billet vert comme valeur refuge favorise, à court terme, les acheteurs de roupie.
Par ailleurs, la baisse de 4,75% du brut MCX vers 8.200 roupies offre une fenêtre propice à des stratégies sur dérivés énergétiques. Nous conseillons aux traders de couvrir les actifs sensibles à l’inflation, des coûts de l’énergie plus faibles allégeant généralement les pressions budgétaires domestiques. Cet apaisement macroéconomique devrait contribuer à prolonger le redressement de la roupie au cours des prochaines semaines.
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