Le dollar canadien a peu évolué face au dollar américain, alors que les rendements américains se sont détendus après leurs récents sommets et que les spreads sur les maturités courtes se sont resserrés, offrant un contexte fondamental légèrement plus favorable. Toutefois, les tensions commerciales ont continué de soutenir l’USD/CAD, l’incertitude sur les droits de douane persistant et le Canada envisageant d’éventuelles mesures de rétorsion en l’absence d’accord permettant d’éviter, le mois prochain, des droits de douane de 50 %, après des commentaires du Premier ministre Carney.
Sur les graphiques, l’USD/CAD est resté dans une configuration neutre, le spot oscillant autour de sa moyenne mobile à 40 jours, qui s’est légèrement redressée à 1,4081. La paire s’est maintenue sous la résistance proche de 1,4125 et est restée au-dessus d’un premier support autour de 1,4060. Ce rapport a été produit avec l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un éditeur.
Une évolution en range ouvre des opportunités sur les dérivés
Nous observons un dollar canadien stable face au dollar américain, coincé dans une fourchette étroite entre 1,4060 et 1,4125. Pour les opérateurs sur dérivés, cette faible volatilité rend des stratégies optionnelles de court terme, comme les iron condors, particulièrement attractives pour capter de la prime. En suivant la moyenne mobile à 40 jours autour de 1,4081, nous pouvons exploiter cette stabilité temporaire avant qu’une cassure ne survienne.
Les écarts de rendements se resserrent, mais les risques tarifaires demeurent
Cette phase de calme s’explique par le resserrement des écarts de rendements obligataires entre les États-Unis et le Canada, qui se sont comprimés ces dernières semaines. Les données récentes montrent des rendements des Treasuries en baisse par rapport à leurs récents pics, apportant un répit temporaire au dollar canadien. Cependant, il ne faut pas se montrer trop confiant, les pressions fondamentales sous-jacentes restant très imprévisibles.
Alors que la menace de droits de douane de 50 % plane pour le mois prochain, nous recommandons d’acheter des options d’achat (calls) sur l’USD/CAD afin de se préparer à une cassure soudaine. Historiquement, des différends commerciaux de cette ampleur ont poussé le taux de change bien au-delà de 1,4200, reproduisant des épisodes passés de volatilité extrême des marchés. Se positionner dès maintenant sur un scénario de rupture haussière permet d’être protégé à l’approche de l’échéance de la décision sur les droits de douane.
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