L’or (XAU/USD) a aligné une deuxième séance consécutive de baisse vendredi, repassant sous 4 050 $ en Asie, un dollar américain plus ferme pesant sur le métal non rémunérateur. La devise américaine a été soutenue par la hausse des prix du brut, qui a ravivé les craintes inflationnistes et renforcé l’idée que les taux d’intérêt américains pourraient rester élevés. L’armée américaine a indiqué avoir mené jeudi une nouvelle série de frappes contre l’Iran, pour la 13e nuit consécutive d’opérations, tandis que le CENTCOM a mentionné des cibles allant de centres de commandement à des sites de stockage de drones et de surveillance côtière, liés aux menaces autour du détroit d’Ormuz. Des actions de représailles au Koweït, à Bahreïn et en Jordanie, ainsi que des frappes des Houthis contre deux pétroliers saoudiens en mer Rouge, ont propulsé le pétrole à un nouveau plus haut depuis le 11 juin.
Les anticipations de politique monétaire se sont également durcies après le repli des inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis à leur plus bas niveau depuis septembre 1969, renforçant le scénario d’au moins une hausse des taux d’ici la fin de l’année. Par ailleurs, le président Donald Trump a imposé de nouveaux droits de douane de 10 % à 12,5 % à 60 partenaires commerciaux, couvrant 99,4 % des importations américaines, alimentant la demande pour la devise de réserve à l’approche de la réunion du FOMC la semaine prochaine. Sur le plan technique, le rejet de l’or près de l’EMA 200 périodes et le repli après le rebond depuis le point bas mensuel 3 960-3 959 $ ont laissé le MACD sous zéro et le RSI autour de 41 ; une cassure sous 4 000 $ puis 3 980-3 975 $ accentuerait la pression baissière, tandis que la résistance se situe sur l’EMA 200 périodes à 4 158,08 $.
Risques de marché et implications de trading
Nous recommandons aux traders de produits dérivés de se préparer à une volatilité accrue, l’escalade des tensions États-Unis–Iran menaçant des goulets d’étranglement pétroliers vitaux. Le détroit d’Ormuz assurant environ 20 % des flux mondiaux de liquides pétroliers, toute perturbation prolongée du trafic maritime devrait maintenir les cours du brut à des niveaux élevés. Nous devons nous positionner face à des craintes inflationnistes persistantes, qui devraient soutenir le dollar et continuer de peser sur l’or.
La solidité des données américaines sur l’emploi, illustrée par des inscriptions au chômage tombées à des plus bas historiques inédits depuis 1969, donne à la Réserve fédérale une marge de manœuvre importante pour maintenir des taux élevés. Cet environnement macroéconomique réduit l’attrait de l’or sans rendement ; nous privilégions donc des options de vente (puts) de court terme ou des spreads baissiers (bear put spreads) sur XAU/USD. Nous anticipons que la réunion du FOMC la semaine prochaine confirmera ce biais restrictif (hawkish), limitant davantage les chances de rebond de l’or.
Perspectives techniques et stratégiques pour l’or
L’instauration de droits de douane généralisés de 10 % à 12,5 % sur des partenaires commerciaux clés déclenche un mouvement de fuite vers la sécurité, mais plus spécifiquement en direction du dollar américain. Historiquement, les craintes de guerre commerciale renforcent le statut de devise de réserve du billet vert, ce qui exerce une pression directe sur l’or libellé en dollars. Nous suggérons de tirer parti de cette vigueur du dollar en vendant l’or sur des rebonds temporaires.
À la lecture des graphiques, l’incapacité de l’or à franchir l’EMA 200 périodes à 4 158,08 $ indique que les vendeurs gardent nettement la main. Avec un RSI autour de 41 et un MACD ancré en territoire négatif, le momentum pointe vers un test du seuil psychologique des 4 000 $. Nous conseillons de placer des stop-loss serrés juste au-dessus des résistances intraday récentes, tout en visant la zone de support 3 980 à 3 975 $.
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