Bank Indonesia a maintenu le taux directeur (BI Rate) à 5,75 %, choisissant de soutenir la roupie via des incitations ciblées aux flux de capitaux plutôt que par un durcissement monétaire supplémentaire. Une enquête Bloomberg montrait les analystes partagés à parts égales, même si une légère majorité anticipait une hausse de 25 pb. Les décideurs ont envisagé un nouveau relèvement, mais ont souligné le risque pour les coûts d’emprunt domestiques et la consommation après avoir relevé les taux de 100 pb en deux mois. À la place, BI a agi pour réduire les coûts de couverture (hedging) et a renforcé ses outils macroprudentiels de liquidité, une stratégie comparable au recours de la Reserve Bank of India à des mesures sur les flux de capitaux.
Pressions sur la roupie et réponse de politique monétaire
La roupie a subi des pressions cette année, à mesure que les prix du pétrole augmentaient et que les inquiétudes se renforçaient autour de la discipline budgétaire et de la crédibilité des politiques économiques. L’USD/IDR a reflué de plus de 18 200 à environ 17 900, atténuant la tension immédiate, mais la devise reste exposée à un regain de demande de valeur refuge pour le dollar et aux préoccupations persistantes sur la gestion budgétaire. De nouveaux gains sont jugés tributaires d’un renforcement de la crédibilité de la politique économique et de la poursuite des entrées de capitaux étrangers, tandis que BI a laissé ouverte la possibilité d’une nouvelle hausse de 25 pb plus tard cette année si les pressions baissières liées à la dépréciation réapparaissent.
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