L’or a cédé près de 2% jeudi, le XAU/USD repassant sous 4 050 dollars après s’être replié depuis un pic de deux séances au-dessus de 4 100 dollars, alors que le dollar américain reprenait du terrain et que les marchés évaluaient le risque d’un conflit prolongé dans le Golfe. L’indice du dollar (DXY) a progressé de 0,29% à 101,43, durcissant les conditions financières pour le métal jaune coté en dollars. Le pétrole a renforcé la pression : le West Texas Intermediate (WTI) a grimpé d’environ 6%, touchant un plus haut de séance au-delà de 92 dollars le baril.
Les données américaines ont été limitées, mais les inscriptions hebdomadaires au chômage (Initial Jobless Claims) pour la semaine close au 19 juillet sont tombées à 187 000 contre 209 000, mieux que les 212 000 attendues, tandis que la moyenne mobile sur quatre semaines a reculé à 207 500 contre 214 750. Les anticipations de taux se sont ajustées : l’évaluation par les swaps a relevé la probabilité implicite d’une hausse de la Réserve fédérale lors de la réunion du 29 juillet de près de 33% à presque 40%, et place les chances d’un relèvement en septembre à 76% selon Prime Terminal. Sur le plan technique, l’or a corrigé depuis un sommet hebdomadaire à 4 165 dollars ; les résistances se situent à 4 100 dollars, puis 4 165 et 4 200 dollars, tandis que les supports se trouvent à 4 000 dollars, le plus bas depuis le début de l’année à 3 941 dollars, 3 886 dollars et 3 500 dollars.
Sentiment Baissier Et Stratégies De Trading Sur L’or
Nous observons un signal baissier marqué sur l’or, les prix ayant décroché sous la zone des 4 050 dollars, sous l’effet d’un dollar américain en reprise et d’une montée des risques géopolitiques au Moyen-Orient. La dynamique privilégiant clairement une poursuite du mouvement vers le bas, nous conseillons aux traders de produits dérivés de se positionner sur de nouvelles baisses du XAU/USD. Des positions vendeuses sur futures ou l’achat d’options de vente (puts) visant le support psychologique des 4 000 dollars apparaissent particulièrement attractifs à ce stade.
Corrélations, Anticipations De Taux Et Approches De Couverture
La montée des tensions entre les États-Unis et l’Iran a propulsé le brut WTI de 6% à plus de 92 dollars le baril, ce qui, historiquement, alimente les pressions inflationnistes et renforce le billet vert. Lorsque les craintes d’inflation liées à l’énergie se manifestent, l’indice du dollar (DXY) a tendance à progresser, comme l’illustre sa récente hausse à 101,43. Nous pouvons exploiter cette corrélation positive entre un pétrole ferme et un dollar robuste pour couvrir nos portefeuilles via l’achat d’options d’achat (calls) à court terme sur le DXY.
Des statistiques d’emploi meilleures qu’attendu, avec des inscriptions au chômage en baisse à 187 000 contre 212 000 anticipées, ont ravivé les attentes d’une Fed plus restrictive. D’après les données de marché récentes, la probabilité d’une hausse des taux lors de la prochaine réunion du 29 juillet a bondi à 40%, tandis que les chances d’un relèvement en septembre atteignent un niveau élevé de 76%. Dans ce contexte, nous recommandons de trader des futures de taux d’intérêt ou de vendre des options d’achat (calls) sur l’or avec des prix d’exercice au-dessus de 4 150 dollars afin de tirer parti d’un environnement de taux élevés.
Techniquement, l’or demeure dans une tendance baissière bien établie tant qu’il reste sous le seuil des 4 200 dollars, ce qui fait des rebonds vers 4 100 dollars des opportunités privilégiées de vente. Si le support des 4 000 dollars venait à céder, le métal a de fortes chances de venir tester son point bas depuis le début de l’année à 3 941 dollars. Nous pouvons structurer des spreads baissiers via puts (bear put spreads) expirant fin août afin de maximiser le rendement tout en limitant le risque de pics soudains liés à la géopolitique.
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