Le brut Brent a grimpé à un plus haut de plusieurs semaines au-dessus de 97 dollars le baril lors des échanges de jeudi matin, le marché réévaluant la prime de risque géopolitique liée à la montée des tensions entre les États-Unis et l’Iran. Les opérateurs intègrent des scénarios allant d’une fermeture temporaire du détroit d’Ormuz à un conflit plus large dans le Golfe persique susceptible de perturber les infrastructures régionales de pétrole et de gaz, injectant des primes de risque dans les marchés à terme et physiques.
Le transit maritime par le détroit d’Ormuz s’est presque arrêté, alors que la rhétorique et les échanges militaires s’intensifient. Par ailleurs, les forces houthies soutenues par l’Iran en mer Rouge ont multiplié les tentatives de perturbation du trafic maritime, alimentant les inquiétudes sur l’approvisionnement énergétique mondial. L’attention se porte désormais sur les efforts diplomatiques de désescalade, qui pourraient atténuer la pression haussière sur le brut, même si une période prolongée d’hostilités laisserait la voie ouverte à de nouvelles hausses des prix.
Stratégies de trading dans un contexte de volatilité
Alors que le Brent franchit aujourd’hui, le 23 juillet 2026, les 97 dollars le baril, nous conseillons aux intervenants sur dérivés de se préparer à une volatilité extrême à très court terme. Le détroit d’Ormuz assurant le passage de plus de 20 millions de barils par jour — près de 20 % de la consommation mondiale de pétrole —, toute interruption prolongée du trafic entraînera des mouvements de prix brutaux. Nous recommandons de recourir à des stratégies sur options, telles que les spreads haussiers via achat de calls (bull call spreads), afin de limiter le coût de prime tout en captant le potentiel haussier immédiat.
Gestion du risque et positionnement de marché
Historiquement, lors des grands accès de tensions géopolitiques au Moyen-Orient, la volatilité implicite des options sur Brent a bondi de plus de 40 % en quelques jours. Les options devenant extrêmement coûteuses à l’achat pur, nous suggérons d’utiliser des spreads pour atténuer l’impact d’un éventuel écrasement de volatilité. Pour les traders les plus enclins au risque, la vente de puts hors de la monnaie peut contribuer à financer des positions longues en calls, alors que le marché intègre le scénario d’un conflit durable.
Pour les détenteurs de positions longues sur futures, l’achat de puts de protection devient une priorité afin de se couvrir contre une percée diplomatique soudaine, susceptible de ramener rapidement les prix vers 80 dollars. Les options hebdomadaires offriront la meilleure flexibilité au cours des prochaines semaines, tandis que nous surveillons les goulets d’étranglement du transport maritime, tant en mer Rouge que dans le Golfe persique. Il conviendra de suivre de près les volumes quotidiens, déjà en hausse de plus de 15 % cette semaine, signe que les grands acteurs institutionnels se repositionnent de manière offensive.
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