L’euro a accentué jeudi sa progression face à la livre sterling pour une sixième séance consécutive, la paire testant les sommets de la semaine dernière à proximité de 0,8645. Ces derniers jours, elle a gagné près de 0,9 % et s’achemine vers sa meilleure performance hebdomadaire depuis mai, un mouvement largement porté par une faiblesse généralisée de la livre. Des chiffres d’inflation britanniques plus faibles publiés mercredi ont réduit les anticipations d’une hausse de taux à court terme de la Banque d’Angleterre, tandis que l’incertitude persiste quant à la manière dont le gouvernement du Premier ministre Andrew Burnham financera ses promesses de dépenses, ce qui alimente les inquiétudes sur la stabilité budgétaire.
L’euro s’est maintenu sur un ton plus ferme à l’approche de la décision de politique monétaire de la Banque centrale européenne. Commerzbank n’anticipe aucun changement lors de cette réunion, mais continue de projeter une prochaine étape portant le taux directeur à 2,50 % en septembre. La banque souligne également que les prévisions actualisées de la BCE attendues d’ici là pourraient éclairer tout resserrement ultérieur, tout en avertissant que la monnaie unique pourrait avoir du mal à tirer un soutien significatif de cette réunion à moins que les indications ne deviennent plus restrictives.
Stratégies de trading dans un contexte de dynamique haussière de l’euro
Nous observons une forte dynamique haussière de l’euro face à la livre alors que la paire teste le niveau de résistance clé à 0,8645. Au vu de cette шестième séance consécutive de hausse, nous suggérons aux traders de produits dérivés de s’intéresser à des options d’achat (calls) EUR/GBP de court terme afin de capter un potentiel prolongement. Ce rally a propulsé la paire d’environ 0,9 % cette semaine, sous l’effet d’un écart de politique monétaire croissant entre les deux banques centrales.
La livre sterling reste fortement sous pression, pénalisée par une inflation britannique faible et par les inquiétudes entourant les plans de dépenses du nouveau cabinet. Pour se couvrir contre un nouvel affaiblissement de la livre, nous recommandons d’acheter des options de vente (puts) hors de la monnaie sur la livre. Les tendances historiques montrent que l’incertitude budgétaire peut rapidement déclencher une baisse de 2 % à 3 % de la devise lorsque les marchés obligataires réagissent négativement à des dépenses non financées.
Se préparer à la décision de la BCE et à la volatilité
Alors que la décision de la Banque centrale européenne est attendue aujourd’hui, la volatilité implicite sur EUR/GBP a progressé pour atteindre environ 6,8 %. Nous conseillons aux traders d’envisager une stratégie de straddle acheteur afin de profiter de mouvements brusques si la BCE réservait une surprise plus restrictive. Même en cas de statu quo aujourd’hui, tout signal fort pointant vers une hausse de taux en septembre à 2,50 % devrait pousser l’euro vers 0,8700.
Au cours des prochaines semaines, il faudra surveiller de près l’open interest sur les contrats euro à échéance septembre, qui a déjà augmenté de plus de 10 %. Si l’euro ne parvient pas à franchir 0,8650 après la réunion, il conviendra de basculer vers des stratégies de range, comme les iron condors. Il est fortement recommandé de maintenir des stop-loss serrés afin de protéger les positions contre des changements soudains de sentiment politique.
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