Le WTI s’échangeait près de 84,40 $ mardi, en hausse de 2,6% sur la séance, les marchés intégrant un risque persistant de perturbations de l’offre lié au conflit entre les États-Unis et l’Iran. Les frappes américaines contre l’Iran se sont poursuivies pour une dixième journée consécutive, parallèlement à des informations faisant état d’actions de représailles du CGRI iranien et à de nouvelles inquiétudes concernant les voies de navigation. Ansar Allah, mouvement yéménite soutenu par l’Iran, a également annoncé un embargo maritime visant l’Arabie saoudite en mer Rouge, maintenant l’attention sur d’éventuelles contraintes autour du détroit d’Ormuz et du détroit de Bab el-Mandeb, tandis que les opérateurs attendaient le rapport hebdomadaire de l’API sur les stocks de brut, attendu plus tard dans la séance.
Les commentaires des banques se sont concentrés sur l’impact de la hausse des prix de l’énergie sur l’inflation et sur les coûts de transport si un déroutage devenait nécessaire via le canal de Suez ou le cap de Bonne-Espérance. Les prix cités incluaient un Brent à 88,45 $ le baril dans une source et une autre clôture à 89,22 $/bbl, tandis que l’essence aux États-Unis était signalée au-dessus de 4 $ le gallon. OCBC a indiqué que le Brent avait atteint pour la dernière fois 126 $/bbl fin avril, soit environ 40% au-dessus des niveaux actuels, et a averti qu’une escalade plus large pourrait propulser le pétrole au-delà de 100 $/bbl.
Stratégies de trading dans un contexte de volatilité accrue et de risque géopolitique
Alors que le WTI évolue autour de 84,40 $ et que le Brent s’approche de 89 $, nous estimons que les intervenants sur dérivés doivent se préparer à une volatilité accrue dans les prochaines semaines. Étant donné que près de 20% de la consommation quotidienne mondiale de liquides pétroliers transite par le détroit d’Ormuz, tout blocage prolongé pourrait rapidement tirer les prix vers le haut. Nous recommandons d’acheter des options d’achat (calls) WTI de court terme afin de profiter de pics soudains tout en plafonnant le risque de baisse.
Le rapport sur les stocks de l’API attendu aujourd’hui et la publication de l’EIA demain offrent des opportunités de trading immédiates, ces deux rapports ayant historiquement des résultats concordants à moins de 1% environ 75% du temps. Il convient de surveiller de près toute baisse inattendue des stocks de brut américains, qui ajouterait une pression haussière fondamentale à la prime géopolitique actuelle. Des stratégies en options de type straddle ou strangle pourraient s’avérer très efficaces pour exploiter les fortes variations de prix attendues lors de ces annonces d’inventaires.
Perturbations du transport maritime et implications pour les marchés de l’énergie
Si les routes maritimes continuent d’être détournées de la mer Rouge vers le cap de Bonne-Espérance, les temps de transit augmenteront de 10 à 14 jours, ce qui fera grimper les taux de fret mondiaux. Historiquement, des perturbations similaires lors de crises passées ont entraîné une envolée des indices de fret maritime de plus de 100% en quelques semaines. Nous suggérons aux traders d’envisager des positions longues sur les contrats à terme sur l’essence, les marges des produits raffinés ayant tendance à s’élargir en premier lors des goulots d’étranglement logistiques.
Il faut également garder à l’esprit que le Brent a atteint 126 $ le baril plus tôt cette année en avril, illustrant la rapidité avec laquelle des chocs géopolitiques peuvent revaloriser les marchés de l’énergie. Si le blocus maritime visant les navires liés à l’Arabie saoudite s’intensifie, un retour vers le seuil des 100 $ est hautement probable. Pour s’en couvrir, nous conseillons de mettre en place des « bull call spreads » sur le WTI à échéance septembre.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
