GBP/JPY a reculé pour une troisième séance consécutive, en baisse de 0,15 %, la livre s’étant affaiblie face au yen alors que le marché digérait le premier discours du nouveau Premier ministre, Andy Burnham, ainsi que les premières nominations au sein du cabinet. La paire s’échangeait à 218,13 après avoir touché un plus haut intrajournalier à 218,84. La semaine dernière, elle avait rebondi depuis un plus bas quotidien du 15 juillet et avait ensuite inscrit un nouveau plus haut annuel à 219,61, avant que l’élan ne s’atténue au profit d’une phase de consolidation.
Sur le plan technique, l’indice de force relative (RSI) s’est brièvement replié mais reste en position de repartir à la hausse. Un retour au-dessus de 219,00 remettrait 219,50 en ligne de mire, puis 220,00, avec une résistance supplémentaire au seuil psychologique de 221,00. À la baisse, le premier support se situe sur le plus haut du 9 juillet à 218,01 ; en dessous, l’attention se porte sur 217,00 puis sur le plus haut du 30 avril, devenu support, à 216,60. Si 216,60 cède, le prochain niveau de soutien correspond au plus haut du 2 juillet à 216,06.
Repli de court terme et configurations haussières
Alors que le GBP/JPY connaît un repli de court terme vers 218,13 dans un contexte de recomposition politique au Royaume-Uni sous le nouveau gouvernement, nous considérons cette baisse sur trois jours comme une opportunité d’achat typique. La tendance de fond demeure intacte, d’autant que l’écart de taux entre la Banque d’Angleterre et la Banque du Japon reste très favorable à la livre. Les intervenants sur produits dérivés devraient chercher à se positionner en vue d’un retournement haussier dans les semaines à venir, à mesure que le marché intègre les nouvelles annonces gouvernementales.
Nous constatons que le RSI se maintient solidement, ce qui suggère que les acheteurs conservent la main à moyen terme sur cette paire. Pour tirer parti de cette configuration, nous recommandons de recourir à des spreads haussiers (bull call spreads) ou d’acheter des options d’achat (calls) « vanille » avec une échéance de deux à quatre semaines. Nos objectifs haussiers prioritaires restent une cassure nette au-dessus de 219,00, ce qui ouvrirait rapidement la voie aux résistances à 219,50 puis 220,00.
Tendances historiques, objectifs haussiers et risques baissiers
Historiquement, lorsque le GBP/JPY corrige au sein d’un marché haussier structurel marqué, il tend à susciter un intérêt acheteur significatif sur les anciennes zones de cassure. Ces dernières années, des replis de moins de 1,5 % par rapport aux plus hauts annuels ont fréquemment précédé de nouvelles impulsions haussières, avec un gain moyen d’environ 3 % sur le mois suivant. La paire évoluant actuellement légèrement sous son récent sommet de 219,61, le ratio rendement/risque penche nettement en faveur des acheteurs.
Il convient toutefois de maîtriser les risques baissiers si le support immédiat à 218,01 ne tient pas. Un repli plus prononcé sous le seuil psychologique de 217,00 invaliderait notre biais haussier immédiat et signalerait l’amorce d’une correction plus ample. Dans ce cas, nous devrions rapidement ajuster la stratégie en achetant des options de vente (puts) de court terme afin de viser la prochaine zone de support majeure à 216,06.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
