TD Securities indique qu’une publication plus faible de l’indice des prix à la consommation (IPC) canadien a propulsé l’USD/CAD à la hausse, la divergence de taux continuant d’orienter la paire. La banque a rappelé avoir pris ses profits sur un spread de puts acheteurs USD/CAD vendredi dernier, tout en soulignant que la vigueur généralisée du dollar américain pourrait limiter des mouvements baissiers durables.
Les stratégistes s’attendent à ce que la paire évolue dans une zone plus élevée, estimant que toute faiblesse de l’USD/CAD sous 1,40 pourrait rester limitée, car le seuil pour un relèvement de la Réserve fédérale est plus bas que celui de la Banque du Canada. Ils ajoutent que des prix du pétrole plus élevés, à la suite d’un nouveau choc d’offre mondial, pourraient soutenir le dollar canadien sur les paires croisées, mais pas face au dollar américain. La prévision de TD maintient l’USD/CAD autour de 1,39 jusqu’au S2 2026.
Stratégies de trading sur dérivés pour l’USD/CAD
Nous conseillons aux traders sur dérivés de privilégier des stratégies haussières sur l’USD/CAD, comme l’achat de spreads de calls ou la vente de puts hors de la monnaie sous 1,38. Alors que l’inflation canadienne s’est récemment repliée à 2,1 % et que l’IPC américain reste tenace à 2,9 %, la divergence des taux d’intérêt se creuse. Cet écart laisse à la Banque du Canada davantage de marge pour assouplir sa politique que la Réserve fédérale, ce qui maintiendra structurellement le dollar américain plus fort.
Stratégies sur paires croisées et tendances historiques de l’écart de rendement
Même si les chocs d’offre mondiaux sur le pétrole ont ramené le Brent vers 82 dollars le baril, ce soutien énergétique ne permettra pas au dollar canadien de surmonter la force du dollar américain. Nous suggérons plutôt aux traders de se positionner long CAD via des paires croisées, par exemple en vendant l’EUR/CAD ou le GBP/CAD. Cela permet de profiter de la hausse des prix du pétrole sans se heurter à l’avantage dominant des taux américains.
En observant les tendances historiques, lorsque l’écart de rendement à 2 ans États-Unis/Canada s’élargit au-delà de 70 points de base, l’USD/CAD résiste fortement à une baisse sous le seuil de 1,40. Au cours des prochaines semaines, nous anticipons une stabilisation autour de 1,39, rendant les stratégies de volatilité à court terme particulièrement attractives. La mise en place de stratégies optionnelles resserrées et neutres en range, comme les iron condors, permettrait aux traders de tirer parti de cette phase de consolidation.
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