L’or a enregistré de modestes gains intrajournaliers lundi lors des premiers échanges européens, à la faveur d’un affaiblissement du dollar américain, mais l’élan acheteur est resté limité. L’incertitude géopolitique et une perception plus ferme des taux américains ont toutefois continué de soutenir le billet vert, réduisant l’attrait du métal non rémunérateur. Les États-Unis ont indiqué avoir mené dimanche une neuvième nuit consécutive de frappes contre l’Iran, après avoir fait état de la mort d’un nouveau militaire américain en Irak, tandis que le Central Command a précisé que l’objectif était de dégrader des capacités utilisées pour attaquer le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz. L’Iran a riposté avec des missiles balistiques et des drones d’attaque à sens unique, et Bahreïn, la Jordanie, le Koweït et l’Irak ont signalé une nouvelle vague d’attaques.
Les marchés ont continué d’intégrer une prime de risque géopolitique, alors que les États-Unis ont repris un blocus naval des ports iraniens et restreint une licence antérieure de vente de pétrole, tandis que le Corps des gardiens de la révolution islamique surveillait et cherchait à limiter le trafic via Ormuz. Le pétrole a grimpé à son plus haut niveau depuis le 12 juin, ravivant les craintes d’inflation et renforçant les anticipations d’une hausse des taux de la Fed en 2026 ; la présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a déclaré vendredi que les taux pourraient devoir augmenter pour juguler une inflation persistante. Sur le plan technique, l’or évoluait toujours dans un canal baissier et sous sa moyenne mobile simple à 200 jours, proche de 4 495,79 $, avec une borne supérieure autour de 4 056,51 $ et un support près de 3 662,99 $ ; le MACD était légèrement positif, tandis que le RSI restait sous 50.
Stratégie de trading et niveaux techniques clés
Nous conseillons aux traders sur produits dérivés d’adopter une approche prudente, de type range, sur l’or (XAU/USD) au cours des prochaines semaines, plutôt que de courir après un mouvement de rupture. Le métal précieux teste actuellement la résistance de la borne supérieure du canal près de 4 056,51 $, mais il demeure plafonné bien en dessous de sa moyenne mobile simple à 200 jours, à 4 495,79 $. Tant que l’indice de force relative (RSI) reste en territoire négatif sous 50, les prises de position haussières agressives paraissent prématurées, en l’absence d’une clôture journalière nette au-dessus de cet obstacle du canal.
Perspectives de taux, volatilité et approches via options
Le principal frein à l’attrait de l’or, qui ne procure pas de rendement, est le retour d’anticipations plus restrictives sur la Réserve fédérale, alimentées par la hausse des coûts de l’énergie, les cours mondiaux du brut étant récemment repassés au-dessus de 85 dollars le baril. Les déclarations récentes de responsables de la Fed confirment que les décideurs sont prêts à relever davantage les taux en 2026 pour combattre cette inflation persistante, tirée par le pétrole. Historiquement, la hausse des taux d’intérêt exerce une pression baissière sur l’or ; les traders doivent donc se préparer à d’éventuelles phases de vente si les indicateurs d’inflation restent élevés.
Pour tirer parti de cette volatilité, nous recommandons de recourir à des stratégies sur options telles que des spreads baissiers de calls (bear call spreads) à proximité de la résistance à 4 056,51 $, afin d’encaisser une prime tout en plafonnant les pertes potentielles. Pour des objectifs à la baisse, les traders peuvent utiliser des options de vente (puts) visant la borne inférieure du canal baissier près de 3 662,99 $, qui constitue la prochaine zone de support majeure. Compte tenu du caractère imprévisible des gros titres géopolitiques en provenance du Moyen-Orient, il est essentiel de maintenir des tailles de position réduites et d’appliquer des stop-loss stricts pour traverser des à-coups de marché soudains.
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