La balance commerciale annuelle de la Nouvelle-Zélande a affiché un déficit de 3,74 Mds NZ$ en juin, contre un déficit de 3,36 Mds NZ$ lors de la précédente publication. L’écart sur un an s’est donc creusé de 0,38 Md NZ$.
Cette statistique correspond à la balance commerciale mesurée en dollars néo-zélandais sur une base annuelle. Elle indique qu’au cours des 12 derniers mois, les importations ont dépassé les exportations de davantage que lors de la publication précédente.
Implications pour le marché des changes et stratégies de trading
L’élargissement du déficit commercial annuel de la Nouvelle-Zélande à -3,74 Mds NZ$ en juin montre que la demande à l’exportation ne parvient pas à suivre le rythme des importations. Nous anticipons que cette dégradation de la position commerciale exercera, dans les semaines à venir, une pression baissière immédiate sur le dollar néo-zélandais (NZD). Les intervenants sur produits dérivés devraient envisager de se positionner vendeurs sur le NZD, en particulier face à des devises plus solides comme le dollar américain.
Difficultés des exportations laitières et anticipations de politique monétaire
Historiquement, les produits laitiers représentent plus de 25 % de la valeur totale des exportations néo-zélandaises, ce qui signifie que la faiblesse des prix aux enchères mondiales détériore directement la balance commerciale du pays. La croissance économique en Chine, principal acheteur, restant atone tout au long du premier semestre 2026, un redressement des exportations a peu de chances de se matérialiser rapidement. Nous recommandons l’achat d’options de vente (puts) sur NZD/USD avec une échéance de 30 à 45 jours afin de profiter de cette dynamique baissière.
Ces données commerciales décevantes incitent également la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande à adopter un ton plus accommodant pour soutenir la compétitivité à l’export. Nous suggérons d’utiliser des swaps de taux d’intérêt pour se positionner en vue d’éventuelles baisses de taux, les rendements locaux étant susceptibles de reculer. Le recours à des « bear put spreads » sur le dollar kiwi peut aussi permettre de limiter le risque tout en tirant parti du repli attendu de la devise.
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