Le peso mexicain s’est affaibli face au dollar américain lors de la séance nord-américaine de vendredi, reculant de plus de 0,65 % alors que le billet vert a été soutenu par la demande de valeurs refuges liée aux tensions entre les États-Unis et l’Iran. L’USD/MXN évoluait autour de 17,53 après s’être redressé d’un point bas à 17,41. Le sentiment de risque s’est globalement dégradé avec la baisse des valeurs de semi-conducteurs, tandis que la hausse des prix du pétrole a relancé le débat sur la possibilité que la Réserve fédérale puisse encore durcir sa politique, réduisant un différentiel de taux qui avait auparavant soutenu le peso, entré dans un cycle d’appréciation dès début 2025.
Les statistiques américaines ont envoyé des signaux contrastés pour les taux. L’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour juillet est monté à 54 contre 50,7, et les anticipations d’inflation ont reculé, tandis que l’indice du dollar (DXY) gagnait 0,05 % à 100,76. La semaine prochaine, l’attention se portera sur les ventes au détail, l’emploi et l’inflation de mi-juillet au Mexique, tandis que l’agenda américain inclut des données sur l’emploi et les PMI « flash » de S&P Global, en amont de la réunion de la Fed du 29 juillet. Sur le plan graphique, l’USD/MXN était coté à 17,5333, avec une résistance proche de 17,5456 et une résistance de plus long terme autour de 18,1200 ; le support se situait sur le regroupement des moyennes mobiles simples (SMA) à 50/100/200 jours près de 17,3856, tandis que le RSI à 14 jours gravitait autour de 54,8.
Pressions géopolitiques et flux vers les valeurs refuges
Nous observons le peso mexicain subir une forte pression alors que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient poussent les investisseurs vers le dollar américain, valeur refuge. Plus précisément, les conflits en cours à proximité du détroit d’Ormuz menacent les chaînes d’approvisionnement mondiales, ce qui, historiquement, déclenche de la volatilité et affaiblit les devises des marchés émergents. Avec l’USD/MXN actuellement autour de 17,53, nous conseillons aux intervenants sur dérivés de se positionner pour une poursuite de la dynamique haussière de cette paire de devises au cours des prochaines semaines.
Les données américaines récentes confortent cette lecture favorable au billet vert, l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan ayant récemment progressé à 54. Par ailleurs, alors que des responsables de la Réserve fédérale avertissent que l’inflation reste trop élevée, le marché intègre un scénario de taux « plus élevés plus longtemps ». Nous estimons que ce contexte macroéconomique fait de l’achat d’options d’achat (calls) USD/MXN à court terme un moyen pertinent de capter d’éventuels à-coups haussiers du dollar.
Risques domestiques au Mexique et configuration technique
Sur le plan local, nous surveillons de près les prochaines publications mexicaines sur les ventes au détail, l’emploi et l’inflation de mi-juillet. Si l’inflation au Mexique ralentit plus vite que prévu, la Banque du Mexique pourrait assouplir sa politique, ce qui réduirait rapidement l’avantage de rendement du peso. Les opérateurs sur dérivés devraient envisager le recours à des options de vente (puts) sur le peso afin de se couvrir contre ces risques domestiques à venir.
D’un point de vue technique, l’USD/MXN se maintient au-dessus de ses moyennes mobiles clés à 50, 100 et 200 jours, regroupées près de 17,38. Nous recommandons de surveiller la résistance immédiate à 17,54 : une cassure nette au-dessus de ce seuil pourrait viser le prochain plafonnement majeur à 18,12. Pour exploiter cette configuration, les traders peuvent se tourner vers des « bull call spreads » afin de limiter le coût de prime tout en se positionnant pour une sortie haussière.
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