L’EUR/USD évoluait quasiment inchangé autour de 1,1445 en début de séance vendredi, alors que les marchés digéraient de nouveaux titres en provenance du Moyen-Orient et se projetaient vers l’indice préliminaire de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour juillet, attendu plus tard dans la journée. Reuters a indiqué que l’Iran a demandé à la milice houthie du Yémen de se tenir prête à fermer la route pétrolière de la mer Rouge en cas de frappes américaines visant les infrastructures électriques iraniennes, tandis que Tasnim a fait état d’une nouvelle explosion à Bandar Abbas, Qeshm et Ahvaz ; de fortes détonations ont également été entendues au Koweït et à Bassorah. Plus tôt dans la semaine, Donald Trump a menacé de frapper des ponts et des centrales électriques iraniennes la semaine prochaine si les discussions ne reprennent pas, un contexte susceptible de soutenir le dollar américain.
En Europe, la BCE devrait maintenir ses taux inchangés jeudi prochain, mais Reuters rapporte qu’elle pourrait relever ses taux pour la deuxième fois cette année en septembre si les prix de l’énergie rallument les pressions inflationnistes. Aux États-Unis, la gouverneure de la Fed Lisa Cook a adopté un ton légèrement plus restrictif, avec un score FXS Speechtracker de 6,4/10 contre une moyenne historique de 6,3/10, tandis que l’indice FXS de sentiment Fed a progressé de 0,20 point à 126,33, contre un niveau neutre de référence fixé à 100, confortant l’idée que la politique monétaire n’est pas pressée de s’assouplir. Par ailleurs, selon un autre élément de contexte de marché, l’euro représentait 31 % du volume des échanges de change en 2022, avec des volumes quotidiens moyens supérieurs à 2 200 milliards de dollars ; l’EUR/USD pèse environ 30 % de l’ensemble des transactions, suivi de l’EUR/JPY (4 %), de l’EUR/GBP (3 %) et de l’EUR/AUD (2 %).
Positionnement sur dérivés et gestion du risque face aux tensions géopolitiques
Nous recommandons aux opérateurs sur dérivés de se positionner en faveur d’un dollar américain plus fort dans les prochaines semaines, alors que les conflits au Moyen-Orient menacent les corridors énergétiques mondiaux. Des menaces sur la route pétrolière de la mer Rouge pourraient facilement propulser le Brent au-delà de 90 dollars le baril, un scénario qui, historiquement, déclenche d’importants flux de valeur refuge vers le billet vert. Pour gérer ce risque, il convient d’envisager l’achat d’options de vente (put) EUR/USD hors de la monnaie afin de se protéger contre une chute brutale sous le niveau actuel de 1,1445.
Politique des banques centrales et approches de trading stratégiques
Le ton restrictif de la Réserve fédérale renforce ce biais baissier sur l’euro, notamment avec la hausse de l’indice de sentiment Fed à 126,33. Cela suggère que les taux américains devraient rester plus élevés plus longtemps, préservant ainsi un avantage de rendement par rapport à la zone euro. Nous conseillons de vendre l’EUR/USD sur de brefs rebonds ou d’utiliser des contrats à terme sur taux d’intérêt à court terme pour tirer parti de cette divergence persistante des politiques monétaires.
Alors que la Banque centrale européenne devrait maintenir ses taux jeudi prochain, une inflation alimentée par l’énergie pourrait l’obliger à relever ses taux en septembre, ce qui, historiquement, accroît la volatilité de l’euro de 15 % à 20 % autour des réunions de politique monétaire. L’indice préliminaire de confiance des consommateurs du Michigan attendu aujourd’hui fournira également une direction immédiate au dollar. Nous suggérons de recourir à des stratégies d’options de type straddle long afin de profiter de ces mouvements de prix marqués à venir sans prendre parti sur une direction précise.
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