L’Iran a demandé à la milice houthie du Yémen de se tenir prête à fermer la route pétrolière de la mer Rouge si les États-Unis frappaient les infrastructures électriques iraniennes, selon Reuters. Une source proche des Houthis a indiqué que les préparatifs pour attaquer la navigation étaient achevés, des missiles et des drones ayant été déployés près du détroit de Bab el-Mandeb, porte d’entrée de la mer Rouge. La même source a ajouté que des représentants du Corps des gardiens de la révolution islamique (CGRI) iranien sont déjà au Yémen et contrôleraien t la décision de fermer le détroit et le moment où le faire.
Les États-Unis ont intensifié leurs attaques contre l’Iran pour une sixième journée consécutive vendredi, tandis que les médias d’État iraniens affirmaient qu’une nouvelle vague de frappes américaines, tôt jeudi, avait touché pour la première fois depuis le début de l’actuelle séquence des zones autour de Téhéran, ainsi que d’autres provinces. Le Commandement central américain a déclaré avoir tiré sur un pétrolier se dirigeant vers l’île de Kharg, principal terminal d’exportation de pétrole de l’Iran, au moyen d’un missile Hellfire après que le navire a ignoré plusieurs avertissements. Tasnim a fait état d’explosions à Bandar Abbas, Qeshm et Ahvaz, et a indiqué que le pont Bandar Abbas-Khorstan-Lar avait été visé, des coupures de courant affectant Kahorstan ; Fars a rapporté de fortes explosions entendues au Koweït et également à Bassorah, tandis que le ministère qatari de la Défense a annoncé vendredi avoir intercepté une attaque de missile.
—Implications pour les marchés de dérivés et stratégies de volatilité
Face à la menace directe pesant sur le détroit de Bab el-Mandeb — qui facilite historiquement près de 9 millions de barils par jour de pétrole et de produits raffinés — nous nous exposons à un choc d’offre sans précédent. Dans les semaines à venir, les opérateurs sur dérivés doivent se préparer à des mouvements de marché extrêmes en privilégiant fortement des stratégies « long volatilité ». Nous recommandons l’achat d’options d’achat (calls) Brent hors de la monnaie (out-of-the-money), l’indice Cboe de volatilité du pétrole (OVX) dépassant historiquement 50 lors des grandes escalades au Moyen-Orient, ce qui rend l’achat de primes particulièrement attractif.
Perturbations du transport maritime et risques sur l’approvisionnement énergétique
Le ciblage de pétroliers et la fermeture potentielle de la route de la mer Rouge contraindraient les flottes à contourner l’Afrique par le cap de Bonne-Espérance, ajoutant jusqu’à 14 jours aux temps de transit. Nous anticipons que cette désorganisation fera flamber les coûts de transport maritime, à l’image de précédentes crises régionales où les taux d’affrètement des pétroliers ont bondi de plus de 150% en quelques jours. Pour tirer parti de cette tension sur la capacité de transport, nous devrions établir des positions longues sur des Forward Freight Agreements (FFA), en particulier sur les segments Suezmax et VLCC.
Alors que les frappes américaines visent des infrastructures iraniennes près de l’île de Kharg, qui traite environ 90% des exportations de brut iraniennes (1,5 million de barils par jour), l’offre régionale est immédiatement menacée. Nous conseillons de mettre en place des « bull call spreads » sur les principaux benchmarks mondiaux du brut afin de se couvrir contre un déficit physique soudain sur le marché. En outre, nous devrions suivre de près les « crack spreads » des distillats moyens, car toute escalade à proximité du Koweït et du Qatar perturberait sévèrement la production régionale de raffinage et déclencherait une hausse des dérivés sur le diesel et le kérosène.
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