La livre sterling a effacé une partie de sa hausse de mercredi face au dollar américain, des données américaines plus solides ayant stimulé la demande de billet vert dans un contexte d’aversion au risque. Le GBP/USD reculait de plus de 0,48 %, à 1,3375, après avoir touché plus tôt environ 1,3545. Par ailleurs, lors des premiers échanges asiatiques jeudi, la paire s’est repliée vers 1,3530, le regain de frappes américaines sur l’Iran et les risques de perturbation dans le détroit d’Ormuz ravivant les inquiétudes autour de pressions inflationnistes liées à l’énergie.
Au Royaume-Uni, la livre évoluait peu face à ses principaux homologues après l’annonce par l’Office for National Statistics d’une hausse du PIB mensuel de 0,1 % en mai, conforme aux attentes. Cela fait suite à une contraction au même rythme de 0,1 % en avril. Les marchés se tournaient également vers la publication à venir du détail du PIB mensuel britannique et des chiffres des ventes au détail américaines attendus plus tard jeudi.
Volatilité du GBP/USD et demande de valeurs refuges
Nous observons la livre sterling se replier depuis son récent sommet proche de 1,3545 vers la zone des 1,3375, sous l’effet de la solidité des données économiques américaines. Ce recul soudain, de près d’un demi-point de pourcentage, rappelle à quel point le dollar peut rapidement retrouver son statut de valeur refuge. Les intervenants sur les produits dérivés doivent réagir vite, alors que la volatilité revient sur le marché des changes.
Les tensions géopolitiques et les menaces pesant sur le transport maritime dans le détroit d’Ormuz alimentent la crainte d’une inflation tirée par l’énergie, laquelle, historiquement, fait grimper les prix du pétrole de 4 % à 6 % lors de crises comparables. Lorsque les coûts énergétiques mondiaux augmentent, le dollar se renforce presque toujours, les capitaux se reportant vers les actifs refuges. Nous recommandons d’acheter des options de vente (puts) à court terme sur la paire GBP/USD afin de tirer parti de la pression baissière attendue au cours des prochaines semaines.
Faiblesse de l’économie britannique et stratégies de trading
Dans le même temps, l’économie britannique demeure atone, le dernier PIB mensuel n’ayant progressé que de 0,1 %, comme prévu. Les données historiques montrent que lorsque la croissance britannique marque le pas de cette manière, la livre peine à enregistrer de réels gains face aux principales devises. Nous suggérons de recourir à des stratégies d’options en range, telles que les iron condors, pour profiter de cette absence de dynamique haussière.
Les investisseurs devront également surveiller les prochaines données de ventes au détail aux États-Unis : une consommation robuste est susceptible de maintenir des taux d’intérêt américains élevés plus longtemps. Historiquement, de bons chiffres de ventes au détail américaines ont provoqué des replis soudains de 50 à 100 pips sur le GBP/USD dans les heures suivant la publication. Nous conseillons de placer des ordres stop-loss serrés sur toutes les positions longues afin de protéger le capital dans les semaines à venir.
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