Le West Texas Intermediate (WTI) négocié sur le NYMEX reculait de 0,9% autour de 79,00 dollars lors de la séance européenne de jeudi, tout en restant proche du plus haut mensuel atteint mardi à 80,61 dollars. L’évolution des prix s’est inscrite dans un contexte d’attention soutenue aux risques pesant sur les flux de brut via le détroit d’Ormuz, ainsi qu’à la position de Washington vis-à-vis de Téhéran.
Le blocus américain des ports maritimes iraniens a été présenté comme contraignant l’offre énergétique, tandis que des forces iraniennes auraient attaqué des cargaisons tentant de transiter par Ormuz sans autorisation. L’agence de presse étatique IRNA a cité un porte-parole de l’armée affirmant que les États-Unis continuent de frapper plusieurs zones, tout en avertissant que la guerre pourrait s’étendre à de nouveaux théâtres. Par ailleurs, le président américain Donald Trump a déclaré dans une interview à Fox News qu’il autoriserait la semaine prochaine des frappes sur les ponts et les centrales électriques de l’Iran si les négociations ne reprennent pas, un nouveau discours étant attendu vendredi.
Primes de risque géopolitique et recommandations de stratégie
Alors que le West Texas Intermediate (WTI) se maintient près de 79 dollars et vise son plus haut mensuel à 80,61 dollars, nous estimons que les intervenants sur les dérivés doivent se préparer à une volatilité accrue dans les semaines à venir. L’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran, notamment la menace de frappes militaires américaines sur des infrastructures iraniennes dès la semaine prochaine, constitue une prime de risque géopolitique classique. Nous recommandons de se positionner en vue de pics haussiers soudains, tout en se protégeant contre de brusques retournements après le discours de vendredi du président Trump.
Impact du détroit d’Ormuz et approches tactiques
Le détroit d’Ormuz acheminant environ 20 millions de barils de pétrole par jour — près de 20% de la consommation mondiale de liquides pétroliers — tout conflit durable provoquerait un étranglement sévère de l’offre énergétique mondiale. Historiquement, des escalades militaires soudaines dans ce corridor vital ont déclenché des hausses immédiates de 10% à 15% des prix du brut, qui gonflent rapidement les primes d’options. Nous suggérons d’acheter des options d’achat (calls) de court terme hors-la-monnaie ou de recourir à des bull call spreads afin de tirer parti de ce potentiel explosif à la hausse, avec un risque plafonné.
Nous devons également suivre de près la volatilité implicite (VI) des options sur WTI, qui devrait fortement augmenter à l’approche du week-end. Pour exploiter l’expansion attendue des primes, les traders peuvent envisager des straddles longs afin de bénéficier d’une cassure massive dans un sens ou dans l’autre une fois que le marché aura digéré l’allocution de vendredi. Il est crucial de conserver des positions très flexibles et à risque défini, alors que le marché intègre la possibilité bien réelle de frappes aériennes américaines la semaine prochaine.
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