Le WTI a reculé lors des échanges asiatiques jeudi, juste sous 79,00 $, en baisse de plus de 1 % sur la séance, tout en restant proche d’un plus haut de plus d’un mois atteint plus tôt dans la semaine. Ce mouvement intervient alors que le marché attend de nouveaux développements au Moyen-Orient, où les hostilités USA-Iran se sont intensifiées depuis le début de la semaine, sur fond d’informations faisant état d’un blocus naval américain des ports iraniens et de la fermeture du détroit d’Ormuz.
Sur le plan technique, la dernière hausse a franchi le retracement de Fibonacci de 23,6 % de la baisse d’avril à juillet ainsi que l’EMA à 200 jours, tandis que le RSI (14) s’établissait à 54,36 et le MACD à 1,85 après un rebond depuis le point bas de cycle à 67,07 $. Des niveaux de support étaient mentionnés à l’EMA 200 jours à 77,28 $ et au retracement de 23,6 % à 76,59 $, avec des résistances au niveau de 38,2 % à 82,47 $ et au retracement de 50,0 % proche de 87,23 $. Au-delà, les niveaux cités étaient 61,8 % à 91,98 $, puis 98,75 $ et 107,38 ; un repli plus marqué vers 67,07 $ remettrait en cause le biais dominant.
Tensions géopolitiques et dynamique de l’offre soutiennent un scénario haussier
Au vu de la situation actuelle, nous considérons le récent repli du WTI sous 79,00 $ comme une correction temporaire, et non comme un changement de tendance. L’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran, en particulier après les derniers incidents navals près du détroit d’Ormuz, constitue un risque significatif du côté de l’offre. Étant donné que plus de 20 % du pétrole mondial transite par ce goulet d’étranglement, toute perturbation pourrait propulser les prix nettement à la hausse.
Ce scénario haussier est renforcé par les dernières données d’offre. Le rapport de l’Energy Information Administration publié hier a montré une baisse des stocks de brut de 4,5 millions de barils, soit plus du double des attentes du consensus, ce qui suggère une demande solide. Nous notons également que le dernier indice Caixin PMI manufacturier de la Chine s’est établi à 51,9, signalant une poursuite de l’expansion et de la consommation de carburants dans le premier importateur mondial de pétrole.
Stratégie de trading : acheter les replis et définir les points d’entrée via les options
D’un point de vue trading, nous estimons que tout affaiblissement vers la moyenne mobile à 200 jours autour de 77,30 $ constitue une opportunité d’achat. La cassure technique enregistrée plus tôt cette semaine reste valide et les indicateurs de momentum demeurent positifs. En conséquence, les opérateurs pourraient envisager l’achat d’options call ou de spreads haussiers (bull call spreads) afin de se positionner en vue d’un mouvement vers la première résistance à 82,47 $.
Nous pensons que, dans cet environnement, les replis sont à acheter, avec une stratégie consistant à renforcer les positions longues au cours des prochaines semaines. Pour les traders d’options, la vente de puts hors de la monnaie (out-of-the-money) sous le support de 76,50 $ peut être un moyen d’encaisser une prime tout en définissant un point d’entrée favorable. Cette stratégie bénéficie à la fois d’une hausse des prix et de la volatilité implicite accrue liée aux risques géopolitiques.
Le principal risque pour cette lecture serait une désescalade significative au Moyen-Orient ou une chute soudaine de la demande. Une rupture nette sous le point bas de cycle à 67,00 $ invaliderait notre thèse haussière. D’ici là, nous considérerons les replis comme des opportunités de se positionner sur des prix plus élevés jusqu’à la fin de l’été.
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