L’USD/CHF a reflué jeudi vers la zone des 0,8050 après avoir échoué à se maintenir au-dessus de 0,8100, le pic de mercredi s’étant établi à 0,8108. Le ton restrictif des minutes de la Réserve fédérale n’a pas soutenu le dollar américain, et l’indice Dollar (DXY) est repassé sous 101,00 pour tester des plus bas hebdomadaires. Les marchés évaluent l’impact des frappes réciproques entre les États-Unis et l’Iran ainsi que d’un rebond proche de 10% des prix du pétrole sur les perspectives de politique monétaire des grandes banques centrales, tandis que l’espoir d’une reprise des discussions entre Washington et Téhéran a maintenu le billet vert cantonné à ses fourchettes récentes.
D’un point de vue technique, le sommet inférieur de mercredi a renforcé un mouvement correctif depuis les plus hauts de fin juin. Sur les graphiques en quatre heures, l’indice de force relative (14) est retombé à 46,1, tandis que le MACD a dérivé de nouveau vers la ligne zéro. Un support apparaît au-dessus du plus bas du 7 juillet, près de 0,8045, avec un plancher plus solide autour de 0,8000, où les creux des 2 et 3 juillet convergent avec le retracement de Fibonacci à 38,6% de la hausse de juin. La résistance se situe à 0,8110-0,8120 ; une cassure de cette zone remettrait en ligne de mire le plus haut sur un an à 0,8139, enregistré le 24 juin.
Changement de dynamique et implications en matière de stratégie
L’échec récent à franchir 0,8100 confirme notre analyse : l’élan du dollar s’essouffle. Nous y voyons un signal pour réduire les positions haussières et nous préparer soit à un marché en range, soit à une correction plus profonde. Le repli actuel vers 0,8050 constitue un test clé, et nos stratégies seront construites autour de ce nouveau sentiment de faiblesse du dollar.
Cette lecture est confortée par les fondamentaux : l’inflation américaine a été publiée en dernier lieu à 3,3%, ce qui maintient la Fed en alerte, mais ce scénario est largement intégré par le marché. Dans le même temps, l’inflation suisse reste confortablement faible à 1,4%, offrant à la Banque nationale suisse une assise stable et soutenant l’attrait du franc. Cette divergence rend peu probable un rallye durable de l’USD contre le CHF dans les prochaines semaines.
Positionnement tactique et niveaux clés à surveiller
Pour les traders anticipant une nouvelle phase de baisse, nous envisageons d’acheter des options de vente (puts) avec un prix d’exercice autour de 0,8050, afin de viser un mouvement vers le support clé à 0,8000. Pour réduire le coût de cette position, nous étudions des « bear put spreads », qui consistent à vendre simultanément un put à un strike inférieur. Cette stratégie offre un profil de risque défini pour tirer parti de la dynamique baissière suggérée par un RSI repassant sous 50.
Si le marché estime que le conflit États-Unis–Iran va se désamorcer, entraînant une baisse de la volatilité, la vente de prime d’options devient une stratégie attractive. Nous envisageons des « strangles » vendeurs via la vente de calls hors de la monnaie au-dessus de la résistance 0,8120 et de puts hors de la monnaie sous le support 0,8000. Cette position devient profitable si l’USD/CHF reste à l’intérieur de cette fourchette d’un centime, un scénario plausible si le facteur géopolitique s’estompe.
Nous surveillerons de près le niveau 0,8000 : une cassure en dessous signalerait une phase baissière plus agressive et déclencherait probablement de nouvelles ventes. À l’inverse, tout retour au-dessus de 0,8120 invaliderait notre biais baissier actuel, nous obligeant à reconsidérer nos positions. La hausse de 10% des prix du pétrole constitue une inconnue majeure à suivre, car une énergie durablement chère pourrait raviver les craintes inflationnistes et modifier les perspectives des banques centrales.
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