Points clés
- Le NZDUSD est resté proche de 0,5700, les opérateurs limitant leurs positions avant la décision de politique monétaire de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ, la banque centrale du pays).
- La RBNZ annoncera sa décision le 8 juillet. Le taux directeur (Official Cash Rate, OCR : le principal taux d’intérêt fixé par la banque centrale) est à 2,25%.
- Un sondage Reuters montre que 22 économistes sur 28 anticipent une hausse de 25 points de base (0,25 point de pourcentage) à 2,50%, même si plusieurs grandes banques locales prévoient un statu quo.
- L’inflation annuelle reste légèrement au-dessus de la cible de la RBNZ (1% à 3%), mais la baisse du pétrole réduit une partie de la pression sur les prix qui justifierait une hausse immédiate.
- Sur le graphique journalier, une résistance (zone où le prix a du mal à monter) se situe vers 0,5726, et le premier support (zone où le prix a tendance à se stabiliser) à 0,5680.
Le dollar néo-zélandais a évolué autour de 0,5700 mardi, à l’approche de l’annonce de politique monétaire de la RBNZ.
Le NZDUSD a peu varié après un léger repli lors de la séance précédente. Ce calme traduit l’attentisme avant une décision susceptible de modifier les anticipations de taux en Nouvelle-Zélande.
La RBNZ publiera sa revue de politique monétaire et sa décision sur l’OCR à 14h00 (heure néo-zélandaise) mercredi 8 juillet. L’OCR est actuellement à 2,25%.
Un sondage Reuters mené du 29 juin au 3 juillet indique que 22 économistes sur 28 tablent sur une hausse de l’OCR de 25 points de base à 2,50%. Les six autres anticipent un statu quo. Une hausse serait la première depuis plus de trois ans.
Les grandes banques néo-zélandaises restent partagées : ANZ et BNZ prévoient une hausse, tandis qu’ASB, Kiwibank et Westpac attendent un maintien des taux.
Pourquoi le marché surveille cette décision
Lors de la réunion de mai, les responsables de la RBNZ étaient déjà divisés sur le moment où relever les taux.
Le comité de politique monétaire (l’instance qui vote la décision de taux) a voté à égalité, trois pour le statu quo et trois pour une hausse de 25 points de base. La gouverneure Anna Breman a tranché avec sa voix prépondérante (vote décisif en cas d’égalité), maintenant l’OCR à 2,25%.
Les partisans d’une hausse craignaient que l’énergie plus chère et le renchérissement des importations alimentent une inflation plus durable. La RBNZ a aussi indiqué que l’OCR devrait probablement augmenter plus tôt et davantage que ce qu’elle projettait en février.
L’inflation annuelle en Nouvelle-Zélande s’établissait à 3,1% au premier trimestre, légèrement au-dessus de la fourchette cible de la RBNZ (1% à 3%).
Mais le pétrole a baissé depuis la réunion de mai, ce qui réduit une partie de l’inflation « totale » (celle qui intègre l’énergie) et affaiblit l’argument d’un resserrement immédiat.
La RBNZ doit donc arbitrer entre le risque d’une inflation qui s’installe et un recul des coûts de l’énergie, dans une reprise intérieure encore fragile.
Pourquoi une hausse pourrait avoir un effet limité
Une hausse de 25 points de base soutient souvent le dollar néo-zélandais, car elle améliore son « différentiel de taux » (l’avantage de rendement par rapport à des monnaies dont les taux sont plus bas ou inchangés).
Mais une hausse en juillet est déjà le scénario central. La réaction du NZDUSD dépendra donc surtout des indications de la RBNZ sur la suite (forward guidance : messages sur la trajectoire future des taux) plutôt que de la hausse elle-même.
ING s’attend à une réaction initiale positive du « kiwi » (surnom du dollar néo-zélandais) si la RBNZ relève ses taux. Mais la banque voit un risque d’essoufflement si le marché y voit un ajustement isolé, et non le début d’une série de hausses (cycle de resserrement : période de relèvements successifs des taux).
Une hausse accompagnée d’un message laissant la porte ouverte à d’autres relèvements pourrait davantage soutenir le NZDUSD.
À l’inverse, une hausse assortie d’un ton prudent, en mettant en avant la baisse du pétrole et une demande intérieure faible, pourrait n’entraîner qu’un mouvement limité et bref.
Un maintien de l’OCR à 2,25% pourrait peser sur le kiwi, car la majorité des économistes attend une hausse. Tout dépendra de la capacité de la RBNZ à conserver un biais haussier (inclination à relever les taux lors des prochaines réunions).
Niveaux techniques clés sur NZDUSD
| Niveau de prix | Ce que le marché surveille |
| 0.58 | Résistance psychologique majeure et ancienne zone de stabilisation |
| 0.576 | Résistance secondaire liée au repli de juin |
| 0.5726 | Résistance immédiate près du récent sommet de rebond |
| 0.57 | Zone de cotation actuelle et niveau psychologique |
| 0.568 | Support immédiat à court terme |
| 0.566 | Support secondaire sous la zone actuelle |
| 0.5627 | Plus bas récent et support plus large |
| 0.56 | Repère psychologique majeur à la baisse |
Le NZDUSD a évolué près de 0,5700 après une ouverture autour de 0,5701. Un plus haut proche de 0,5707 a été atteint, pour un plus bas vers 0,5696.
En données quotidiennes (graphique journalier : une bougie par jour), le NZDUSD s’est redressé depuis le point bas de fin juin près de 0,5627. Mais le rebond bute sous la résistance autour de 0,5726.
La tendance de fond reste baissière : la paire a reculé depuis le sommet de fin mai proche de 0,5990 et a enchaîné des sommets de plus en plus bas (signe d’un marché qui s’affaiblit).
Un passage durable au-dessus de 0,5726 indiquerait un regain de dynamique acheteuse (momentum : force du mouvement) et mettrait 0,5760 en ligne de mire.
Une cassure confirmée au-dessus de 0,5760 améliorerait la structure de reprise et pourrait orienter le marché vers le seuil psychologique de 0,5800.
À la baisse, 0,5680 est le premier support à surveiller. Un passage sous ce niveau pourrait ouvrir la voie à 0,5660.
Scénarios haussier et baissier
| Configuration | Déclencheur | Réaction possible du marché |
| Tentative de reprise | Passage au-dessus de 0.5726 | Le NZDUSD pourrait progresser vers 0.5760 |
| Prolongation haussière | Cassure au-dessus de 0.5760 | L’attention pourrait se porter sur 0.5800 |
| Stabilisation en range | Rester entre 0.5680 et 0.5726 | Le marché pourrait attendre des indications plus claires de la RBNZ |
| Poursuite baissière | Cassure sous 0.5680 | Le NZDUSD pourrait reculer vers 0.5660 |
| Repli plus marqué | Passage sous 0.5660 | La paire pourrait revenir vers 0.5627 |
Le scénario haussier suppose un passage au-dessus de 0,5726, puis un maintien au-dessus de ce niveau. Une hausse des taux soutenue par un message indiquant que d’autres relèvements restent possibles renforcerait ce scénario.
Une cassure confirmée au-dessus de 0,5760 renforcerait l’idée d’une reprise et mettrait 0,5800 au centre de l’attention.
Le scénario neutre correspond à une stabilisation entre 0,5680 et 0,5726. Un marché oscillant dans cette zone peut signaler que la décision n’a pas apporté d’élément suffisamment clair pour trancher la direction.
Le scénario baissier se renforce si le NZDUSD passe sous 0,5680. Cela pourrait se produire si la RBNZ maintient les taux ou laisse entendre qu’une hausse en juillet ne serait pas suivie d’autres relèvements.
Une cassure confirmée sous 0,5660 pourrait ramener en vue le point bas récent proche de 0,5627. Si ce niveau cède aussi, l’attention pourrait se déplacer vers 0,5600.
Avertissement
Les niveaux de prix et scénarios ci-dessus reflètent l’analyse de l’auteur au moment de la rédaction et ne constituent pas un conseil en investissement. Chaque opérateur doit mener sa propre analyse et gérer le risque.
Pourquoi trader le NZDUSD via des CFD ?
Les CFD (contrats sur la différence : produits permettant de parier sur la hausse ou la baisse d’un prix sans détenir l’actif) sur le NZDUSD permettent de se positionner sur les mouvements de la paire sans acheter ni échanger les devises.
Cette souplesse est utile lorsque le NZDUSD réagit vite à la politique de la RBNZ, aux données d’inflation en Nouvelle-Zélande et aux anticipations de taux aux États-Unis.
Si la RBNZ relève ses taux avec un ton restrictif (hawkish : priorité à la lutte contre l’inflation, donc taux plus élevés) et que le NZDUSD franchit une résistance, le marché peut viser une poursuite haussière. Si la banque centrale maintient ses taux ou signale peu de hausses à venir, le risque est plutôt orienté à la baisse.
À surveiller ensuite
Au-delà de la décision sur l’OCR du 8 juillet, les points à suivre :
- Une hausse de l’OCR à 2,50% ou un maintien à 2,25%
- Le résultat du vote au sein du comité de politique monétaire
- Les commentaires sur une inflation qui durerait et sur les « effets de second tour » (quand la hausse initiale des prix entraîne des salaires plus élevés, puis une nouvelle hausse des prix)
- L’impact de la baisse du pétrole sur les perspectives d’inflation
- La probabilité de nouvelles hausses en 2026
- L’évaluation de la demande intérieure et de la croissance
La conférence de presse en ligne à 15h00 pourrait préciser le vote, les risques d’inflation et la probabilité de hausses supplémentaires.
Le partage des voix peut être déterminant : une majorité nette en faveur d’une hausse renforcerait l’idée d’autres relèvements, tandis qu’une décision à nouveau très serrée limiterait la visibilité sur une série de hausses.
Après l’annonce, le NZDUSD restera sensible aux anticipations sur la Réserve fédérale (Fed, banque centrale américaine) et aux mouvements du dollar.
À court terme, la zone 0,5680-0,5726 reste la fourchette clé. Un franchissement confirmé de 0,5726 pourrait viser 0,5760, tandis qu’une cassure sous 0,5680 exposerait 0,5660.
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