L’EUR/USD a évolué latéralement en Asie mardi, tout en se maintenant au-dessus de 1,1400, restant proche d’un plus haut de près de deux semaines atteint jeudi dernier. Un cessez-le-feu américano-iranien de 60 jours semblait sous tension alors que les crispations montaient dans le détroit d’Ormuz, après qu’une agence maritime a indiqué qu’un pétrolier avait été touché par un projectile non identifié alors qu’il empruntait la voie maritime. Ce regain de risque géopolitique a apporté un certain soutien au dollar américain (USD), créant un vent contraire pour la paire.
Dans le même temps, le récent repli du pétrole brut a atténué les inquiétudes inflationnistes et réduit la pression en faveur d’un resserrement agressif, tandis que des chiffres de l’emploi américain plus faibles publiés jeudi dernier ont modéré les anticipations de hausses de taux de la Réserve fédérale (Fed), limitant la poursuite de l’appréciation du billet vert. Côté européen, les anticipations de resserrement de la Banque centrale européenne (BCE) se sont tassées après une baisse inattendue de l’inflation en zone euro, laissant la monnaie unique sans catalyseur clair. Les traders continuaient de surveiller la capacité de l’EUR/USD à s’appuyer sur le support situé vers 1,1325, plus bas niveau depuis mai 2025, atteint en juin. Par ailleurs, l’euro est utilisé par 20 pays de l’UE et, en 2022, il représentait 31% des échanges mondiaux sur le marché des changes, soit en moyenne plus de 2 200 Mds$ par jour ; l’EUR/USD pèse environ 30% de l’ensemble des transactions, contre 4% pour l’EUR/JPY, 3% pour l’EUR/GBP et 2% pour l’EUR/AUD. La BCE se réunit huit fois par an et vise une inflation de 2%.
—Consolidation des prix et moteurs macroéconomiques
Nous observons la paire EUR/USD piégée dans une phase de consolidation, se maintenant juste au-dessus de 1,1400. Le rapport sur l’emploi américain décevant de la semaine dernière, qui n’a montré que 155 000 créations d’emplois en juin contre 210 000 attendues, a plafonné la vigueur du dollar. Toutefois, avec une inflation en zone euro retombée de manière inattendue à 1,9% dans la dernière estimation flash, les anticipations de hausses de taux de la BCE s’estompent également, limitant le potentiel de hausse de l’euro.
Les risques géopolitiques liés au détroit d’Ormuz offrent un plancher au dollar et constituent un vent contraire pour la paire. Le récent incident impliquant un pétrolier entretient un niveau élevé de tensions, faisant des positions longues en dollar une couverture prisée contre des escalades soudaines. Pour les intervenants sur les dérivés, cela suggère que l’achat d’options d’achat USD à court terme ou d’options de vente sur l’euro pourrait constituer une stratégie prudente afin de se protéger contre un brusque mouvement « risk-off ».
—Stratégies de trading face à l’incertitude géopolitique et économique
À l’inverse, la baisse des prix du pétrole, le Brent s’échangeant désormais autour de 72$ le baril, atténue les craintes d’inflation mondiale et tempère la nécessité d’actions agressives des banques centrales. Le marché réduit ses paris sur des hausses de taux de la Fed, ce qui freine le dollar. Il convient donc de surveiller la volatilité implicite ; une baisse durable pourrait signaler une forme de complaisance et offrir l’opportunité d’acheter des options d’achat à bon compte visant des niveaux au-dessus des récents sommets.
Au vu de ces signaux contradictoires, nous estimons que la paire restera enfermée dans une fourchette à court terme, vraisemblablement entre le plus bas de juin à 1,1325 et le récent plus haut. Cet environnement se prête aux stratégies tirant parti soit d’une faible volatilité, soit d’une cassure marquée, comme la vente d’iron condors ou l’achat de strangles. Une rupture nette et une clôture au-dessus du plus haut des deux dernières semaines ou en dessous de 1,1350 constituerait le déclencheur nécessaire pour adopter une position plus directionnelle.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
