La roupie a ouvert en baisse alors que le dollar se raffermissait, les prix du pétrole reculaient et que les investisseurs étrangers revenaient
La roupie a ouvert plus faible, avec l’USD/INR en hausse vers 95,42 environ, alors que le dollar se raffermissait après une semaine précédente molle et que les marchés attendaient la publication, mercredi, des minutes du FOMC de juin. L’indice du dollar (DXY) gagnait 0,15% autour de 101,03, attirant des achats après être tombé à environ 100,55 la semaine dernière. En juin, la Fed a maintenu ses taux à 3,50%–3,75%, tandis que le « dot plot » montrait que neuf responsables sur 19 privilégiaient une hausse d’ici la fin de l’année ; le président de la Fed, Kevin Warsh, n’a donné aucune indication prospective.
La baisse des prix du pétrole, soutenue par une normalisation du trafic près du détroit d’Ormuz — qui achemine près de 20% de l’approvisionnement énergétique mondial — a été présentée comme un facteur de soutien pour une économie importatrice de pétrole comme l’Inde. Le contrat MCX Crude Oil échéance 20 juillet a cédé 0,2% vers 6 550, proche de son plus bas de plusieurs mois à 6 426 atteint jeudi, tandis que Citi estime que le Brent pourrait reculer à 60 $ d’ici la fin de l’année, contre environ 71,50 $. Les investisseurs institutionnels étrangers (FII) ont été acheteurs nets vendredi, à hauteur de 1 355,33 crores de roupies sur les actions indiennes, et la SEBI cherche à réduire les exigences de collatéral pour l’emprunt de titres tout en augmentant presque du double l’univers d’actions éligibles au prêt-emprunt ; TCS doit publier jeudi des résultats du Nifty50. L’USD/INR se maintenait au-dessus de l’EMA 20 périodes autour de 94,97, avec un RSI proche de 54 ; les supports se situaient à 94,97, 94,83 et 94,03, tandis qu’une résistance était signalée autour de 97,11–97,10.
Les perspectives USD/INR dépendent des minutes du FOMC et des indications de la Fed
À ce jour, le 6 juillet 2026, nous observons la paire USD/INR tester des niveaux plus élevés près de 95,42. L’événement majeur de cette semaine sera la publication des minutes du FOMC ce mercredi, qui orientera le prochain mouvement du dollar américain. Compte tenu de l’incertitude, nous restons prudents quant à la prise de positions directionnelles importantes tant que le ton de la Fed n’est pas plus clair.
Les récentes données d’inflation américaine, avec un CPI stable à 3,8%, confortent l’idée que la Réserve fédérale restera réticente à signaler des baisses de taux. Cette force sous-jacente du dollar suggère que tout repli de l’USD/INR a de fortes chances d’être acheté. Nous surveillons de près l’indice du dollar, qui se maintient actuellement au-dessus du seuil clé de 101,00.
Facteurs de soutien à l’INR, volatilité de marché et considérations techniques
Nous estimons toutefois que les facteurs favorables à la roupie ne doivent pas être négligés, ce qui pourrait limiter une hausse marquée de la paire. Les prix du pétrole demeurent un atout essentiel pour l’Inde, avec le Brent autour de 71,50 $ le baril. La baisse des coûts d’importation d’énergie améliore directement la balance commerciale de l’Inde et offre un amortisseur à la roupie.
Le retour des investisseurs institutionnels étrangers (FII) en tant qu’acheteurs nets vendredi est également un signal positif pour les actifs indiens. La croissance du PIB du T1, rapportée le mois dernier à 6,9%, continue d’attirer des capitaux étrangers vers nos marchés actions. Un bon démarrage de la saison des résultats, avec TCS dès jeudi, pourrait accélérer ces flux et exercer une pression sur l’USD/INR.
Sur le plan technique, la paire reste dans une tendance haussière de court terme au-dessus de 94,97. Nous considérons ce niveau comme une zone de support critique, et une incapacité à le préserver pourrait signaler une perte de momentum haussier. Pour l’instant, nous envisageons des stratégies profitant d’une évolution en range avec un léger biais haussier, par exemple la vente de puts hors de la monnaie sous 94,50.
Les changements attendus de la SEBI visant à assouplir les règles de vente à découvert pourraient introduire davantage de volatilité dans les deux sens. Alors que l’indice VIX indien a été faible, ces nouvelles règles pourraient modifier cette dynamique dans les prochaines semaines. Nous rechercherons des opportunités pour tirer parti de cette hausse potentielle de la volatilité, notamment via des stratégies d’options de type long straddle ou strangle.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
