L’or (XAU/USD) a rebondi depuis son plus bas du jour, mais est resté sous un sommet de deux semaines en début de séance européenne, alors que le dollar américain bénéficiait d’une demande refuge liée au regain de tensions autour du détroit d’Ormuz. L’Iran cherche à renforcer son contrôle sur cette voie maritime et, selon son ambassadeur en Chine, prévoit d’introduire de nouveaux frais de service pour les navires ; les États-Unis ont rejeté cette proposition. Parallèlement, les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale se sont atténuées après des données mensuelles américaines sur l’emploi décevantes jeudi dernier et un reflux des pressions inflationnistes lié à la chute des prix du pétrole, ce qui a réduit le soutien au billet vert et contribué à limiter le repli du métal. La demande des banques centrales reste aussi un facteur de stabilisation : une enquête du World Gold Council indique que près de 90 % des répondants s’attendent à une hausse des réserves d’or des banques centrales mondiales au cours de l’an prochain ; la Banque centrale européenne a rapporté que l’or a dépassé les Treasuries américains dans les allocations de réserves mondiales ; et la Banque populaire de Chine a acheté 320 000 onces en mai, marquant un 19e mois consécutif d’augmentation.
L’attention du marché se tourne désormais vers l’ISM des services et les interventions de responsables du FOMC. Sur le plan technique, le franchissement vendredi de la moyenne mobile simple (SMA) à 100 périodes sur le graphique 4 heures, ainsi que du retracement de Fibonacci de 23,6 % de la baisse d’avril à juin, a maintenu une dynamique favorable, avec un RSI proche de 63 et un MACD en territoire positif. Les supports se situent autour de 4 164 $ et de la SMA 100 périodes vers 4 147 $, une cassure plus nette ouvrant la voie vers 3 940 $, tandis que les résistances sont identifiées à 4 302 $, 4 415 $, 4 527 $, 4 686 $ et 4 889 $.
Facteurs fondamentaux et demande des banques centrales
Nous observons une consolidation de l’or après un sommet de deux semaines atteint plus tôt cette semaine, avec un cours actuellement autour de 2 455 dollars l’once. Le dollar américain affiche une certaine fermeté sur fond de négociations commerciales en cours entre les États-Unis et le bloc commercial panasiatique, ce qui exerce une pression sur le métal. Toutefois, cette vigueur du dollar pourrait être temporaire, l’environnement macroéconomique global suggérant une dynamique différente.
Les opérateurs réduisent leurs paris sur de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale pour le reste de 2026. Le dernier rapport sur l’emploi (Non-Farm Payrolls) pour juin 2026 a montré un ralentissement des créations de postes à 195 000, légèrement en deçà des attentes, tandis que les dernières données d’inflation (CPI) situent l’inflation à 2,8 %, tenace mais maîtrisable. Cet environnement donne probablement à la Fed la latitude de rester patiente, plafonnant le potentiel de hausse du dollar et apportant un soutien à l’or, actif sans rendement.
Au-delà des variations quotidiennes, un socle de soutien solide se construit grâce aux banques centrales mondiales. Le rapport T2 2026 du World Gold Council confirme que les banques centrales sont restées acheteuses nettes pour le cinquième trimestre consécutif, ajoutant plus de 210 tonnes aux réserves mondiales. Cette demande régulière, en particulier de la part des banques centrales des économies émergentes, devrait limiter tout repli correctif marqué du prix de l’or au cours des prochaines semaines.
Perspectives techniques et niveaux clés
D’un point de vue technique, le repli intrajournalier apparaît comme une opportunité d’achat, la résistance la plus faible restant orientée à la hausse. L’or trouve un soutien solide à proximité de sa moyenne mobile à 50 jours autour de 2 420 dollars, tandis que l’indice de force relative (RSI) se maintient nettement au-dessus de 50. Nous surveillerons une cassure durable au-dessus du récent sommet à 2 485 dollars, qui ouvrirait la voie à un test du seuil psychologique des 2 500 dollars.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
