L’EUR/USD a légèrement reculé vers 1,1428 en début d’échanges européens lundi, alors que le Dollar se raffermissait après une clôture hebdomadaire négative. En fin de séance asiatique, l’indice du Dollar américain (DXY) progressait de 0,1% autour de 101,00. Le billet vert s’était affaibli la semaine dernière après les chiffres de l’emploi américain (Nonfarm Payrolls, NFP) de juin, qui ont signalé une demande de travail modérée, entraînant une réévaluation des anticipations de hausses de taux de la Réserve fédérale (Fed). Le prochain point d’attention pour la valorisation des taux américains sera la publication, mercredi, des minutes du Federal Open Market Committee (FOMC) relatives à la réunion de juin.

L’euro a mieux résisté que d’autres devises, même si les anticipations d’un nouveau durcissement de la Banque centrale européenne (BCE) cette année s’atténuent. Les opérateurs ont ajusté leur positionnement hawkish sur la BCE après le ralentissement plus marqué que prévu de l’estimation flash de l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) core en zone euro en juin, la mesure ressortant à 2,4% contre 2,6%. Sur le plan technique, la paire reste sous la moyenne mobile exponentielle (MME) à 20 jours à 1,1462, tandis que l’indice de force relative (RSI) évolue près de 42. Une résistance est identifiée à 1,1462, puis à 1,1500, tandis que les supports se situent au plus bas du 24 juin à 1,1325, puis à 1,1300 et au plus bas du 29 mai 2025 à 1,1210.

Sentiment actuel sur l’EUR/USD et moteurs fondamentaux

Nous observons aujourd’hui, 6 juillet 2026, une paire EUR/USD orientée légèrement à la baisse, proche de 1,0850. Le Dollar américain montre des signes de fermeté, même après le dernier rapport sur l’emploi (Nonfarm Payrolls) publié vendredi, qui a fait état d’une hausse modérée de 195 000 emplois en juin, légèrement inférieure aux attentes. Cela conduit nombre d’investisseurs à revoir à la baisse le degré d’agressivité que la Réserve fédérale pourrait adopter à l’avenir.

Tous les regards se tournent désormais vers la publication, ce mercredi, des minutes de la réunion du FOMC. Nous pensons que ces minutes apporteront des indications déterminantes sur l’appétit de la Fed pour de nouvelles hausses de taux, d’autant que l’inflation sous-jacente continue d’évoluer à un rythme annuel de 3,5% selon la dernière lecture. Le marché intègre environ 60% de probabilité d’une hausse supplémentaire de 25 points de base d’ici septembre, une probabilité en baisse par rapport à plus de 75% il y a seulement quelques semaines.

De l’autre côté de la paire, l’euro fait également face à des vents contraires. L’estimation flash de l’IPCH core de la zone euro pour juin, publiée la semaine dernière, est ressortie à 2,7%, en décélération plus marquée qu’anticipé, suggérant un reflux des pressions inflationnistes. Ces données confortent notre scénario d’une pause prochaine de la BCE dans son cycle de resserrement, ce qui limite le potentiel de l’euro.

Stratégies de trading et perspectives techniques

Pour les intervenants sur produits dérivés, ce contexte crée un environnement d’incertitude susceptible de rendre le pricing des options intéressant. La volatilité implicite sur les options EUR/USD à un mois se situe actuellement autour de 6,8%, un niveau qui paraît faible compte tenu du risque événementiel lié aux banques centrales cette semaine. Nous y voyons une opportunité d’acheter de la volatilité via des stratégies telles qu’un straddle en amont des minutes de la Fed mercredi.

Compte tenu du momentum baissier actuel, nous envisageons l’achat d’options de vente (puts) pour couvrir un risque ou se positionner sur une nouvelle baisse. Plus précisément, l’achat de puts août avec un prix d’exercice autour de 1,0750 offre une exposition baissière à coût maîtrisé. La paire bénéficie d’un support significatif autour de 1,0780 ; une cassure de ce niveau pourrait accélérer la pression vendeuse.

À l’inverse, si les minutes du FOMC surprenaient par leur tonalité plus accommodante (dovish), un rally de soulagement pourrait ramener la paire vers une résistance située au niveau de la moyenne mobile à 20 jours, proche de 1,0920. Les traders anticipant une évolution en range entre ces deux banques centrales pourraient envisager de vendre de la prime. Toutefois, le risque d’un mouvement marqué à la suite de la publication de mercredi rend cette stratégie plus risquée à très court terme.

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