Les prix de l’or en Inde se sont légèrement repliés lundi, selon les données de FXStreet. L’or s’établissait à 12 740,16 INR le gramme, contre 12 784,41 INR vendredi, tandis que le prix du tola reculait à 148 592,60 INR, après 149 114,80 INR. Le tableau de FXStreet évaluait également le métal à 127 398,50 INR pour 10 grammes et à 396 263,50 INR par once troy. Ces chiffres sont dérivés des prix internationaux, convertis via le taux USD/INR en unités locales, actualisés quotidiennement à l’heure de publication, et fournis à titre indicatif ; les cotations locales peuvent varier légèrement.
Dans un contexte de marché plus large, les banques centrales sont décrites comme les plus importants détenteurs d’or et ont ajouté 1 136 tonnes, valorisées à environ 70 milliards de dollars, à leurs réserves en 2022, selon le World Gold Council. La formation du prix de l’or est présentée comme inversement corrélée au dollar américain et aux bons du Trésor américain, ainsi qu’aux actifs risqués tels que les actions. Actif sans rendement, l’or évolue au gré des anticipations de taux d’intérêt et des dynamiques de change, le comportement de la paire XAU/USD étant cité comme un moteur clé.
Opportunité stratégique dans un marché en consolidation
Nous considérons ce léger repli des prix de l’or comme une opportunité d’achat, et non comme le début d’une nouvelle tendance baissière. Cette correction limitée doit être appréciée dans le contexte d’une incertitude macroéconomique croissante. Le marché consolide après une phase de hausse, ce qui offre une occasion de se positionner en vue de la prochaine impulsion haussière.
Le marché anticipe désormais que la Réserve fédérale américaine maintiendra ses taux inchangés lors de sa prochaine réunion, d’autant que le dernier rapport sur l’emploi a montré un refroidissement du marché du travail. Historiquement, une pause dans les hausses de taux tend à affaiblir le dollar et constitue un facteur favorable aux actifs sans rendement comme l’or. L’indice du dollar (DXY) a déjà reculé de 1,5 % au cours du mois écoulé, une tendance que nous anticipons voir se poursuivre.
Les banques centrales demeurent par ailleurs de gros acheteurs, en ajoutant, selon les chiffres rapportés, 228 tonnes à leurs réserves au premier trimestre 2026. Cette demande régulière de la part d’acheteurs de grande taille, peu sensibles aux prix, crée un solide plancher pour le marché. Nous estimons que ce soutien institutionnel limitera le risque de baisse dans les semaines à venir.
Stratégies de trading sur les dérivés de l’or
Pour les opérateurs sur dérivés, cet environnement plaide pour la vente d’options de vente (puts) hors de la monnaie afin de tirer parti d’une volatilité encore élevée et d’encaisser une prime. Cette stratégie bénéficie de l’érosion temporelle et de notre scénario d’une stabilisation ou d’une hausse des prix. Nous privilégions des prix d’exercice en dessous des principaux niveaux de support actuels afin de conserver une marge de sécurité.
À l’inverse, pour ceux qui recherchent une exposition haussière plus directe, les spreads haussiers à base d’options d’achat (bull call spreads) sur contrats à terme offrent une approche plus efficiente en coût. Cette méthode limite le coût initial par rapport à l’achat d’un call « sec ». Elle permet de tirer parti d’une progression graduelle des prix au cours des prochaines semaines tout en définissant à l’avance le risque maximal.
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