Les prix de l’or en Malaisie ont reculé lundi, selon les données de FXStreet. Le gramme s’établissait à 545,52 MYR, contre 547,25 MYR vendredi, tandis que le prix par tola a fléchi à 6 362,15 MYR, contre 6 383,07 MYR. Le tableau de FXStreet situe également l’or à 5 455,50 MYR pour 10 grammes et à 16 967,56 MYR par once troy.
FXStreet calcule les prix locaux de l’or en convertissant les niveaux internationaux via le taux USD/MYR et en appliquant les unités de mesure malaisiennes. Les chiffres sont mis à jour quotidiennement sur la base des cours du marché au moment de la publication et sont fournis à titre indicatif ; ils peuvent différer légèrement des cotations locales. Un contexte de marché distinct cité dans le document indique que les banques centrales ont été les principaux détenteurs et ont ajouté 1 136 tonnes d’or, d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars, en 2022, selon le World Gold Council.
Facteurs d’influence sur les prix de l’or et perspectives macroéconomiques
Nous considérons la légère baisse du prix de l’or comme un bruit de marché à court terme plutôt que comme un changement de la tendance de fond. Le facteur le plus déterminant, à nos yeux, reste l’environnement macroéconomique, en particulier les perspectives de taux d’intérêt aux États-Unis. Les données récentes montrant un reflux de l’inflation sous-jacente à 3,3 %, nous estimons que la Réserve fédérale dispose d’une marge pour envisager des baisses de taux avant la fin de l’année.
En tant qu’actif sans rendement, la trajectoire de l’or est fortement influencée par les taux d’intérêt et le dollar américain. Un mouvement vers des taux plus bas tend à affaiblir le dollar, ce qui constitue un puissant soutien pour les prix de l’or. Nous nous positionnons en vue de cette potentielle dépréciation du dollar, qui rendrait l’or plus attrayant pour les détenteurs d’autres devises.
Demande d’or, risques géopolitiques et stratégies de trading
La demande sous-jacente demeure exceptionnellement robuste, ce qui devrait limiter toute baisse marquée des prix. Les banques centrales ont poursuivi leurs achats à un rythme historique, le World Gold Council faisant état d’un ajout net de 290 tonnes aux réserves officielles mondiales au premier trimestre 2026. Ces achats réguliers de grands acteurs comme la Chine et l’Inde constituent un solide plancher pour le marché.
L’instabilité géopolitique persistante continue également de soutenir le rôle de valeur refuge de l’or. Les tensions durables en Europe de l’Est et au Moyen-Orient incitent les investisseurs à se tourner vers les actifs refuges lors de tout regain de tensions, alimentant la demande. Cette prime de risque géopolitique est une composante clé de notre scénario haussier pour les mois à venir.
Dans ce contexte, nous estimons que les intervenants sur dérivés devraient envisager des stratégies profitant d’une hausse potentielle des cours de l’or. L’achat d’options d’achat (calls) ou la mise en place de spreads haussiers (bull call spreads) dans les prochaines semaines peut constituer un moyen efficace de s’exposer au potentiel de hausse. Ces stratégies offrent une approche à risque défini pour tirer parti d’un rally alimenté par un changement d’orientation de la Fed.
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