Le solde commercial de l’Australie a basculé vers un déficit de 3 018 M AUD en mai sur un mois, inversant un excédent de 1 383 M AUD précédemment (révisé depuis 1 791 M AUD) et se situant nettement sous le consensus de marché qui anticipait un excédent de 2 200 M AUD, selon le Bureau australien des statistiques. Les exportations ont reculé de 6,9 % sur un mois après une hausse de 7,2 %, tandis que les importations ont progressé de 2,6 % sur un mois, après +0,2 % en avril (révisé depuis +0,8 %). Après la publication, le dollar australien s’est légèrement replié, l’AUD/USD s’établissant à 0,6890, en baisse de 0,02 % sur la séance.
Sur le plan des prix, l’AUD/USD est resté sous la bande médiane des bandes de Bollinger à 20 jours et la moyenne mobile à 100 jours, tandis que la bande supérieure des Bollinger se situait près de 0,7115. L’indice de force relative (RSI, 14) évoluait autour de 32, juste au-dessus de la zone de survente. Un support était identifié près de la bande inférieure des Bollinger, autour de 0,6845. Les résistances étaient situées vers 0,6980, puis 0,7074, et de nouveau près de 0,7115.
Déficit commercial et faiblesse des exportations : pression sur le dollar australien
Le basculement soudain de l’Australie vers un déficit commercial d’environ 3 Md AUD en mai constitue un signal franchement baissier pour le dollar australien. Le mouvement s’explique par une chute marquée des exportations (-6,9 %) alors que les importations progressent, ce qui suggère à la fois un affaiblissement de la demande extérieure et une demande intérieure qui résiste. À nos yeux, cette surprise renforce des perspectives négatives pour l’AUD/USD au cours des prochaines semaines.
Ce repli des exportations ne se produit pas en vase clos. Les prix du minerai de fer, exportation clé de l’Australie, ont reculé de plus de 8 % sur le dernier mois, repassant sous 105 dollars la tonne. À cela s’ajoutent des données récentes indiquant un repli du PMI manufacturier Caixin de la Chine à 50,9, signe d’un ralentissement de la croissance chez notre premier partenaire commercial.
Ces chiffres incitent la Banque de réserve d’Australie à conserver un biais accommodant. Avec un taux directeur maintenu à 4,35 % et une inflation désormais en phase d’accalmie, la probabilité d’un nouveau relèvement de taux en 2026 s’amenuise rapidement. Cela retire un pilier de soutien à la devise et oriente les anticipations de politique monétaire au détriment de l’aussie.
Stratégie technique et précédent historique
Dans cet environnement, nous voyons un intérêt à acheter des options de vente (puts) sur l’AUD/USD afin de se positionner sur une poursuite de la baisse. Cette stratégie permet de tirer parti d’un mouvement vers le support technique situé autour de 0,6845 tout en définissant clairement le risque maximal. La volatilité implicite demeure à des niveaux modérés, ce qui en fait un moyen efficient d’exprimer une vue directionnelle.
Pour les investisseurs au profil moins offensif, la vente d’options d’achat (calls) hors de la monnaie ou la mise en place de spreads de calls baissiers (bear call spreads) apparaît également attractive. Cela permet de profiter d’un AUD/USD qui resterait sous la résistance marquée près de 0,6980. Le graphique technique met en évidence une offre significative dans cette zone, ce qui en fait un niveau à forte probabilité pour ce type de stratégie.
Avec le recul, cette configuration rappelle la période de 2018, lorsque les inquiétudes sur le commerce mondial et la baisse des prix des matières premières pesaient sur la devise. À l’époque, une rupture similaire du solde commercial avait précédé un repli de plusieurs mois de l’AUD/USD. L’histoire suggère que ce type de changement fondamental ne doit pas être ignoré.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
