DBS Group Research a relevé ses perspectives à moyen terme pour Singapour après avoir évalué la performance de l’économie au premier semestre 2026 ainsi que l’impact de nouveaux chocs géopolitiques liés au conflit au Moyen-Orient. La banque anticipe désormais une croissance réelle du PIB de 4,3 % en 2026 et de 3,0 % en 2027, contre 2,8 % et 2,3 % auparavant, et attribue ce profil plus ferme à la forte dynamique du premier semestre et au soutien continu de l’activité liée à l’IA, des services financiers et de la construction.
Cette révision intègre également une diminution des risques de stagflation à la suite d’une désescalade entre les États-Unis et l’Iran dans le cadre d’un accord de paix intérimaire, censée réduire la probabilité d’une intensification des pressions sur les coûts des intrants, de perturbations sévères et persistantes des chaînes d’approvisionnement et d’un affaiblissement de la demande extérieure. DBS prévoit des effets de report sur le second semestre 2026, mais souligne que des effets de base élevés pourraient tempérer la croissance au cours des prochains trimestres. L’article a été produit à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un éditeur.
Opportunités sur les actifs liés à Singapour
Avec la prévision de croissance du PIB réel 2026 relevée à 4,3 %, nous voyons des opportunités claires sur les actifs liés à Singapour. La résilience de l’économie et la désescalade des tensions au Moyen-Orient réduisent les risques baissiers, rendant des positions haussières plus attractives. Nous devrions tirer parti de ces perspectives positives dans les prochaines semaines.
Nous estimons que des positions longues sur l’indice Straits Times (STI) sont justifiées. L’achat d’options d’achat (calls) ou de contrats à terme sur indices (futures) sur le STI offre une exposition directe à la solidité économique attendue, en particulier dans les secteurs financier et industriel. À titre d’exemple, la Singapore Exchange (SGX) a fait état d’une hausse de 12 % sur un an des volumes de dérivés en mai 2026, signe d’une activité de marché déjà plus soutenue.
Dollar de Singapour et implications de politique monétaire
Le dollar de Singapour devrait également se renforcer davantage. Une économie robuste donne à l’Autorité monétaire de Singapour (MAS) la marge nécessaire pour maintenir sa politique d’appréciation graduelle du taux de change afin de contenir l’inflation. Historiquement, de tels chiffres de croissance ont étayé l’orientation restrictive de la MAS, comme lors du cycle de resserrement 2022-2023.
Dès lors, nous devrions envisager de nous positionner à l’achat sur le SGD face à des devises dont les perspectives économiques sont plus faibles. Le recours à des options de change ou à des contrats à terme peut constituer un moyen efficace de spéculer sur l’appréciation du SGD avant la prochaine réunion de politique monétaire de la MAS en octobre. La dernière publication d’inflation pour mai 2026, restée stable à 2,9 % sur un an, conforte l’idée que la MAS n’assouplira pas sa politique de sitôt.
Même si les perspectives restent solides, la mention d’effets de base élevés suggère que cette croissance accélérée pourrait se modérer ultérieurement. Nous devrions donc structurer des opérations avec des échéances aux troisième et quatrième trimestres 2026 afin de capter la dynamique immédiate. Cela permet de tirer parti des effets de report positifs du premier semestre.
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