L’USD/CHF s’échangeait autour de 0,8070 mardi, après un repli de 0,29% lundi. Les cours se sont stabilisés alors que le dollar américain s’est assoupli sous l’effet des flux de fin de mois, tandis que l’appétit pour le risque s’améliorait plus largement.
La paire s’est repliée depuis son plus haut depuis le début de l’année à 0,8139, un mouvement qui ouvre la voie à une baisse de 70 pips, mais la demande est réapparue et a maintenu la tendance haussière de fond. Le RSI reste au-dessus du seuil neutre de 50 et se rapproche d’une zone de surachat, ce qui conforte un biais haussier à court terme. Pour prolonger la progression, l’USD/CHF doit repasser au-dessus de 0,8100 puis franchir 0,8139, avec des résistances suivantes à 0,8171 (1er août 2025), 0,8215 (19 juin 2025) et 0,8250 (4 juin). À la baisse, les supports se situent à 0,8042 (31 mars), puis 0,8013 (11 juin), avec 0,8000 en dessous.
Tendances haussières sous-jacentes et facteurs de soutien
Nous observons un schéma familier sur l’USD/CHF, actuellement proche de 0,9050, qui rappelle la configuration haussière de mi-2025. La paire préserve des supports clés après un léger repli, ce qui suggère que la tendance ascendante sous-jacente demeure pleinement intacte. Cette dynamique s’inscrit dans un contexte de vigueur généralisée du dollar.
L’attrait du billet vert est soutenu par des statistiques solides : le rapport sur l’emploi américain publié la semaine dernière a fait état de 215 000 créations de postes, au-dessus des attentes. Par ailleurs, les derniers chiffres de l’inflation CPI aux États-Unis ressortent à 3,4% en glissement annuel, maintenant la Réserve fédérale sur une trajectoire plus restrictive que celle d’autres banques centrales. Cette divergence devrait continuer d’alimenter la demande de dollars.
Dans le même temps, la Banque nationale suisse a réaffirmé son biais accommodant lors de sa réunion de juin, indiquant qu’elle agirait pour éviter une appréciation excessive du franc. L’indice de force relative (RSI) en données quotidiennes se maintient fermement au-dessus de 50, à l’image de la configuration observée l’an dernier, signalant que le momentum reste clairement en faveur des acheteurs. Nous notons également que les dernières données de la CFTC, à fin juin, montrent que les positions spéculatives nettes longues sur le dollar ont progressé de 8% au cours des quatre dernières semaines.
Stratégie de trading et niveaux clés à surveiller
Au vu de ce scénario, nous nous positionnons en faveur d’une poursuite de la hausse via des options d’achat (calls) sur les prochaines semaines. Nous voyons un intérêt à acheter des calls août 2026 avec un prix d’exercice autour de 0,9100. Cette stratégie permet de capter une progression si la paire dépasse ses récents sommets en direction de la zone des 0,9200, tout en encadrant le risque.
À la baisse, nous surveillons le seuil psychologique de 0,9000, qui constitue désormais le premier support majeur. Une rupture durable sous cette zone commencerait à remettre en cause le scénario haussier. D’ici là, nous considérerons tout repli vers ce niveau comme une opportunité de renforcer des positions longues.
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