La livre sterling a progressé de 0,11 % face au dollar américain, avec GBP/USD proche de 1,3270, alors même que les statistiques britanniques suggéraient un ralentissement de la dynamique. Le PIB a augmenté de 0,6 % sur un trimestre au T1 2026, tandis que la croissance annuelle a ralenti à 0,9 % contre 1,1 %. Aux États-Unis, les offres d’emploi JOLTS de mai ont augmenté à 7,594 millions, au-dessus des 7,3 millions attendus et des 7,585 millions d’avril révisés à la baisse ; séparément, la confiance des consommateurs américains s’est améliorée en juin, la baisse des prix de l’essence ayant suivi une trêve entre les États-Unis et l’Iran. Les marchés intégraient aussi 35 points de base de resserrement de la Réserve fédérale d’ici fin 2026, tandis que le scénario central pour juillet restait celui d’un statu quo sur les taux.
Sur le plan technique, le graphique journalier plaçait GBP/USD autour de 1,3253, conservant un biais baissier à court terme sous les moyennes mobiles à 50, 100 et 200 jours, regroupées près de 1,3420. La paire évoluait également sous une ligne de tendance haussière rompue à 1,3468 et une ancienne résistance de tendance baissière autour de 1,3526, avec un RSI à 42. Des résistances étaient identifiées à 1,3420, puis 1,3468 et 1,3526 ; l’analyse indiquait peu de niveaux de support cartographiés sous 1,3253.
Divergence de croissance et perspectives de politique des banques centrales
Nous constatons que l’économie britannique ralentit, la croissance annuelle du T1 ressortant sous les prévisions et les données récentes du British Retail Consortium montrant que les ventes au détail de juin ont reculé de 1,5 %. À l’inverse, les États-Unis font face à un marché du travail résilient et à des signaux restrictifs (« hawkish ») de la Réserve fédérale. Cette divergence entre un Royaume-Uni en perte de vitesse et des États-Unis plus robustes constitue le thème central des prochaines semaines.
La préoccupation du gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, concernant une inflation à 3,2 % est compliquée par l’affaiblissement des indicateurs de croissance. Dans le même temps, les responsables de la Fed paraissent davantage disposés à envisager des hausses de taux, une posture qui a historiquement favorisé un dollar plus fort lors des phases de divergence de politique monétaire depuis le cycle de resserrement entamé en 2022. Nous estimons que l’élargissement de cet écart de politique exercera une pression baissière sur la paire GBP/USD.
Stratégies face à une faiblesse de GBP/USD
Compte tenu de ce contexte, nous nous positionnons pour une poursuite de la faiblesse de GBP/USD. Nous considérons la résistance autour du cluster de moyennes mobiles à 1,3420 comme un plafond solide. L’achat d’options de vente (puts) avec des prix d’exercice sous 1,3200, à échéance fin juillet ou en août, semble être une approche prudente pour tirer parti d’un potentiel de baisse.
Une autre stratégie consiste à vendre des spreads de calls avec un plafond autour de cette résistance à 1,3420, ce qui serait profitable si la paire stagne ou recule. Si l’outil CME FedWatch indique une probabilité de 90 % d’absence de hausse de la Fed en juillet, la probabilité d’une hausse en septembre est désormais remontée à 40 %, ce qui va dans le sens d’un dollar plus ferme. Cela renforce notre conviction que les rebonds de la livre seront probablement vendus.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
