L’argent a progressé mardi, alors que le dollar américain effaçait une partie de ses gains antérieurs malgré des statistiques américaines robustes. Le XAG/USD s’échangeait autour de 59,70 $, en hausse de près de 2,5% sur la séance. Sur le marché du travail, les offres d’emploi JOLTS ont augmenté à 7,594 millions en mai, contre 7,585 millions en avril (chiffre révisé), au-dessus des attentes (7,3 millions). Par ailleurs, l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board a légèrement progressé à 91,2 en juin, contre 90,6.
Le reflux du billet vert a ramené le DXY autour de 101,10 après un pic intrajournalier à 101,43, tout en restant en bonne voie pour un deuxième mois consécutif de hausse. Dans ce contexte, l’argent affiche une baisse proche de 20% ce mois-ci, les anticipations concernant la Fed soutenant le dollar et pesant sur le métal non rémunéré. En données 4 heures, le cours est resté sous la MM100 périodes à 64,32 $ et la MM200 périodes à 69,68 $, tandis que les résistances incluent 60 $ et une cassure de ligne de tendance près de 63 $ ; le RSI s’est raffermi vers 54 tandis que l’ADX se détendait vers 38. Les indicateurs en données quotidiennes montrent un RSI autour de 35 et un ADX proche de 37, avec une résistance à 60,00 $, puis la MM200 jours à 69,73 $, la MM50 jours à 72,28 $ et la MM100 jours à 75,55 $ ; un support est mentionné vers 50,00 $.
Perspectives baissières pour l’argent face à une Fed durablement restrictive
Compte tenu de la date du jour, le 30 juin 2026, nous considérons le rebond actuel de l’argent comme un rallye trompeur au sein d’une tendance baissière marquée. Le métal a chuté de près de 20% ce mois-ci, et les raisons fondamentales de cette faiblesse demeurent solidement en place. Une Réserve fédérale (Fed) au ton restrictif et un dollar américain résilient constituent des vents contraires significatifs pour les actifs sans rendement comme l’argent.
Les données économiques confortent notre scénario selon lequel la Fed n’assouplira pas sa politique de sitôt. Le dernier rapport sur le CPI de mai a montré une inflation sous-jacente toujours obstinément élevée à 3,8%, et la semaine dernière, des responsables de la Fed ont réaffirmé leur engagement à maintenir des taux élevés jusqu’à ce que l’inflation soit définitivement sous contrôle. Cet environnement continue de favoriser le dollar américain au détriment des métaux précieux.
Stratégies de trading et positionnement technique
Pour les prochaines semaines, nous estimons que tout rebond vers la zone de résistance 60-63 $ constitue une opportunité d’initier des positions baissières. Les graphiques techniques montrent un regroupement dense de résistances dans cette zone, qui a peu de chances d’être franchie sans un changement majeur de la politique de la Fed. Nous envisageons donc de vendre des spreads d’achat (call spreads) hors de la monnaie (out-of-the-money) sur les échéances de juillet et août, afin de tirer parti de ce plafond de prix anticipé.
À défaut, pour ceux qui recherchent une exposition baissière plus directe, l’achat d’options de vente (puts) est une stratégie pertinente. Le prochain support technique majeur n’apparaissant qu’autour de 50 $, le potentiel de baisse reste important. Nous regardons des puts août avec des prix d’exercice autour de 55 $, qui profiteraient d’une poursuite de la tendance primaire baissière.
Historiquement, les périodes de taux d’intérêt élevés ont été très défavorables à l’argent, à l’image de la forte correction observée après le pic de 2011. Le dernier rapport Commitment of Traders renforce ce biais, en montrant que les grands spéculateurs ont accru leurs positions nettes vendeuses sur les contrats à terme sur l’argent pour la quatrième semaine consécutive. Ce positionnement institutionnel suggère, selon nous, que nous sommes du bon côté du marché.
La chute marquée de ce mois-ci a également fait remonter la volatilité implicite, rendant l’achat d’options plus coûteux. Cette volatilité élevée rend la vente de prime — par exemple via des bear call spreads — particulièrement attractive à nos yeux actuellement. Elle permet de dégager un profit même si l’argent se contente de consolider ou de reculer légèrement, tout en définissant le risque à la hausse.
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