Le DAX évolue en phase de reprise depuis plusieurs mois, l’action des prix suggérant un possible retour vers ses sommets historiques. Le cadre technique actuel envisage soit un repli A-B-C de plus grande ampleur vers la zone 23 170–24 000 avant toute nouvelle progression, soit une poursuite plus directe de la hausse. Les opérateurs surveillent ce qui est décrit comme un retracement de sous-vague B, avec un potentiel de hausse supplémentaire en sous-vague C une fois que le marché aura comblé un gap identifié.
L’analyse considère également que tout rebond à court terme vers les plus hauts historiques pourrait n’être qu’une composante d’une vague (B) plus large au sein d’une structure irrégulière, à moins que le rallye ne s’étende de manière décisive vers de nouveaux records. L’attention reste centrée sur un gap non comblé datant du début avril, utilisé comme point de repère clé pour évaluer le risque d’une correction de degré supérieur.
Facteurs fondamentaux et niveaux techniques immédiats
Nous observons le DAX dans une phase de reprise nette, se rapprochant à nouveau du seuil des 20 000 points après une période de consolidation. Ce mouvement est soutenu par une inflation en zone euro se stabilisant autour de 2,2 % et par les dernières données de production industrielle allemande, qui affichent une hausse modeste mais positive de 0,5 % en mai. La question immédiate est de savoir si cette dynamique débouche sur une cassure directe ou si un repli plus marqué intervient d’abord.
À ce stade, nous suivons un repli mineur qui semble combler un gap récent autour de 19 350 points. Un rebond marqué à partir de cette zone signalerait le démarrage de la prochaine jambe haussière, rendant des options d’achat (calls) à échéance août attrayantes pour capter une remontée vers les sommets historiques. Ce scénario demeure plausible tant que la Banque centrale européenne maintient une posture neutre en matière de taux.
Stratégie, gestion du risque et positionnement
Cependant, la prudence s’impose : l’incapacité à franchir clairement les précédents sommets pourrait n’être qu’un élément d’une correction plus large et plus complexe. Le récent recul de l’indice IFO du climat des affaires en Allemagne à 90,5 montre que la confiance des entreprises n’est pas totalement solide. Une rupture sous un support clé de début juin nous conduirait à acheter des options de vente (puts) de couverture, car un repli plus ample pourrait encore venir tester le gap non comblé du début avril.
Compte tenu de ces deux scénarios distincts, nous n’adoptons pas une posture directionnelle excessivement agressive à très court terme. Nous privilégions plutôt des stratégies de type straddle ou strangle avec des échéances septembre, qui profiteraient d’un mouvement significatif dans un sens comme dans l’autre au cours des prochaines semaines. Cette approche permet de tirer parti de la hausse attendue de la volatilité sans devoir synchroniser parfaitement le prochain grand mouvement du marché.
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