L’USD/CAD a grimpé à son plus haut niveau depuis avril 2025, porté par un dollar américain plus ferme et par des prix du pétrole en repli, qui ont pesé sur le dollar canadien. La paire évoluait près de 1,4235, tandis que l’indice du dollar (DXY) se situait autour de 101,64, un niveau plus observé depuis mai 2025. Les anticipations de taux ont également divergé : les marchés se sont davantage orientés vers un possible resserrement de la Réserve fédérale plus tard cette année, tandis que la Banque du Canada a maintenu une posture stable, ce qui a continué de soutenir le cross.
Le recul du pétrole a ajouté à la pression sur le CAD après la réouverture progressive du détroit d’Ormuz à la suite d’un mémorandum d’entente de 60 jours, effaçant l’essentiel des gains liés à la guerre entre les États-Unis et l’Iran. Le West Texas Intermediate (WTI) s’échangeait autour de 70,35 dollars, son plus bas niveau depuis début mars. Sur le graphique, l’USD/CAD est resté au-dessus des moyennes mobiles simples (SMA) à 50, 100 et 200 jours, regroupées entre 1,3769 et 1,3830 ; le MACD est resté positif, mais le RSI à 88 signalait des conditions de surachat extrême. Des niveaux de support étaient identifiés à 1,4110, puis 1,4000 et 1,3830–1,3770, avec une résistance à 1,4300.
Facteurs fondamentaux et divergence de politique monétaire
Au vu de la situation actuelle au 24 juin 2026, le scénario fondamental en faveur d’un USD/CAD plus élevé reste solidement en place. Nous considérons que la divergence de politique monétaire entre une Réserve fédérale au ton offensif et une Banque du Canada stable constitue le principal moteur. Les dernières données d’inflation américaine de mai, ressorties à 3,1 %, confortent la détermination de la Fed à maintenir une politique restrictive, renforçant le dollar américain.
Le dollar canadien continue de subir la pression de la baisse des prix du brut, le West Texas Intermediate peinant désormais à se maintenir au-dessus du seuil de 70 dollars le baril. Cela s’ajoute à l’inflation canadienne, qui a ralenti à 2,2 % le mois dernier, ne donnant à la Banque du Canada aucune raison de modifier son cap actuel. Ces facteurs dessinent une trajectoire clairement haussière — le chemin de moindre résistance — pour la paire.
Stratégie sur dérivés et considérations techniques
Dans notre stratégie sur dérivés, nous cherchons à acheter des options d’achat (calls) sur USD/CAD afin de tirer parti de la poursuite attendue de cette tendance haussière. Cependant, avec un indice de force relative (RSI) à un niveau de surachat extrême de 88, initier de nouvelles positions longues immédiatement comporte un risque élevé. Nous devons attendre un repli temporaire afin d’identifier un point d’entrée plus favorable.
Nous visons la zone de 1,4110, voire le seuil psychologique de 1,4000, pour commencer à acheter des calls à échéance 30 à 60 jours. Un repli vers ces niveaux de support atténuerait les conditions de surachat et offrirait un couple rendement/risque nettement plus attractif. Cette approche patiente permet de s’inscrire dans la tendance dominante sans courir après le sommet du mouvement actuel.
Historiquement, des périodes de forte divergence de politique monétaire, comme en 2015, ont propulsé l’USD/CAD bien plus haut, mais elles ont toujours été marquées par des corrections brutales à court terme. Par exemple, fin 2015, la paire est montée de 1,38 à plus de 1,46, tout en connaissant plusieurs replis de 200 à 300 pips en cours de route. Ce comportement historique renforce notre stratégie consistant à considérer toute faiblesse de prix à venir comme une opportunité d’achat.
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