La livre sterling s’est affaiblie face au dollar, en baisse de 0,3 % contre le billet vert, tout en résistants mieux que la plupart de ses homologues du G10, alors que les marchés réévaluaient leurs anticipations vis-à-vis de la Réserve fédérale et que les écarts de rendement évoluaient au détriment du Royaume-Uni. En l’absence de nouvelles publications britanniques majeures, le repli a également été attribué à la détente des rendements domestiques après un ralentissement de l’inflation, ainsi qu’à un PMI des services en territoire de contraction.
Sur GBP/USD, les indicateurs techniques de court terme demeuraient baissiers. Le RSI s’établissait à 30, au seuil de survente, et le mouvement du spot a enfoncé l’ancien point bas de 2026, laissant un soutien limité avant 1,30. Scotiabank a signalé une résistance mineure au-dessus de 1,3250, tout en évoquant une fourchette à court terme de 1,3100–1,3200. L’article a été produit à l’aide d’un outil d’IA et édité avant publication.
Tendances macroéconomiques à l’origine de la faiblesse du GBP/USD
Nous observons une dépréciation de la livre face au dollar, et cette tendance semble appelée à se poursuivre au cours des prochaines semaines. Cela tient principalement au fait que le marché s’attend désormais à ce que la Fed maintienne une politique monétaire restrictive, notamment après des statistiques sur l’emploi américain publiées début juin qui ont confirmé la solidité du marché du travail. À l’inverse, la conjoncture britannique apparaît plus incertaine.
Les rendements britanniques se sont repliés, retirant un soutien clé au GBP. Le ralentissement de l’inflation au Royaume-Uni à 2,1 % le mois dernier, combiné à la dernière lecture du PMI des services à 49,8 — signalant une contraction — suggère que la Banque d’Angleterre a peu de raisons d’adopter un ton agressif. L’écart croissant entre les anticipations de taux au Royaume-Uni et aux États-Unis rend le dollar plus attractif en tant que devise de portage.
Configuration technique et stratégies de trading
Compte tenu de la configuration technique baissière, nous envisageons des stratégies qui tireraient profit d’un mouvement vers le seuil de 1,3000. L’achat d’options put sur GBP/USD avec une échéance en août et un prix d’exercice autour de 1,3100 constituerait une manière directe de se positionner sur une poursuite de la baisse. Cela permet de bénéficier d’un mouvement baissier tout en plafonnant la perte maximale à la prime payée.
Alternativement, dans la mesure où le RSI indique que la paire est en survente, une phase d’évolution en range entre 1,3100 et 1,3200 reste possible. La vente d’un iron condor avec des strikes placés en dehors de cette zone serait une stratégie adaptée pour encaisser de la prime en cas de consolidation. Par exemple, vendre le call spread 1,3250/1,3300 et le put spread 1,3050/1,3000 pourrait générer un revenu dans un contexte de faible volatilité.
Il est important de garder à l’esprit les fortes baisses qu’a connues la livre en 2022, qui illustrent la rapidité avec laquelle le momentum peut s’installer. Sans anticiper un niveau de volatilité comparable, la rupture de l’ancien point bas annuel constitue un signal significatif. Nous surveillerons de près toute nouvelle dégradation des indicateurs conjoncturels britanniques, susceptible de déclencher une accélération du mouvement baissier.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
