Confiance des Traders Dans Les Futures Baisses de Taux
Selon l’outil CME FedWatch, les traders sont confiants quant à une autre baisse des taux lors de la prochaine réunion de la Réserve fédérale et voient une probabilité de 78,6 % d’une nouvelle baisse d’ici décembre. Le discours à venir du président de la Fed, Jerome Powell, lors de la Conférence des banques communautaires suscitera de l’intérêt. En Suisse, il y a des réserves quant à savoir si la Banque nationale suisse adoptera des taux d’intérêt négatifs. Le président de la SNB, Martin Schlegel, a exprimé des préoccupations concernant l’inflation et l’impact des taux négatifs sur les retraités et les institutions financières. Le dollar américain, la principale monnaie de réserve mondiale, est fortement influencé par les politiques monétaires de la Réserve fédérale. Les changements dans les taux d’intérêt et des politiques comme la relance ou le resserrement ont un impact significatif sur la valeur du dollar. Les minutes récentes de la Réserve fédérale confirment notre perspective que d’autres baisses de taux sont à venir en 2025, probablement à partir de ce mois-ci. Cette politique de relâchement contraste avec celle de la Banque nationale suisse, qui semble hésitante à suivre une voie similaire vers des taux négatifs. Cette divergence croissante entre les deux banques centrales devrait exercer une pression à la baisse continue sur la paire USD/CHF.Politiques Monétaires Divergentes de la Fed et de la SNB
Cette position accommodante de la Fed est justifiée par les récentes données économiques. Le rapport sur l’emploi non agricole de septembre, publié la semaine dernière, a montré que les recrutements ont ralenti à 150 000, bien en dessous des estimations de consensus et marquant le deuxième mois consécutif de faiblesse. Cela, associé aux dernières données sur l’inflation de base PCE, descendues à un taux annuel de 2,8 %, donne à la Fed de bonnes raisons de réduire les taux. En Suisse, cependant, l’inflation reste surprenante, avec la dernière lecture de septembre à 1,8 %, ce qui est fermement dans la plage cible de la SNB. Cela donne au président Schlegel une justification pour ses récentes avertissements contre les conséquences négatives d’une réduction supplémentaire des taux. Cela constitue un soutien fondamental solide pour le franc qu’il ne faut pas négliger. Pour les traders de produits dérivés, cet environnement rend l’achat d’options de vente USD/CHF avec des échéances en novembre et décembre 2025 une stratégie attrayante. Avec le chemin de la Fed désormais plus clairement prédéfini, la volatilité implicite pourrait rester contenue, offrant un moyen rentable de se positionner pour une éventuelle rupture en dessous du niveau de 0,8000. Nous attendons un mouvement vers la zone de support de 0,7900 dans les semaines à venir. Nous avons déjà vu cette situation lorsque nous revenons sur le pivot de la Fed vers l’assouplissement en 2019, ce qui a conduit à une période prolongée de faiblesse du dollar par rapport aux principales devises. La combinaison actuelle de ralentissement des données sur l’emploi aux États-Unis et d’inflation apaisée fait écho à cette période. L’histoire suggère qu’une fois la première baisse effectuée, la tendance pour le dollar est généralement à la baisse. Le dernier rapport de l’engagement des traders (CFTC) soutient également ce point de vue, montrant que les fonds à effet de levier ont augmenté leurs positions courtes nettes contre le dollar américain pour la troisième semaine consécutive. Cela indique que de plus grands participants du marché se positionnent déjà pour une nouvelle faiblesse du dollar. Il semble que le chemin de moindre résistance pour l’USD/CHF soit à la baisse.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
