Perspectives des critères de crédit pour 2026
Le pourcentage net de banques s’attendant à un nouveau durcissement en 2026 est de 12%, contre 7% en 2025. Cela indique qu’un durcissement plus important est prévu en 2026 que celui observé en 2025. Malgré cela, l’activité de prêt a augmenté depuis juin 2025. Sur 12 mois, les flux mensuels cumulés de nouveaux prêts (total additionné des nouveaux prêts accordés chaque mois sur un an) ont augmenté de 30% sur un an pour le logement et de 10% pour les prêts aux entreprises. On observe que certaines banques de la zone euro prévoient un durcissement modéré des critères de crédit pour les ménages en 2026, un peu plus que l’an dernier. Cela pourrait légèrement freiner les dépenses des ménages et le marché du logement. Avec une inflation en zone euro récemment retombée à 2,2% en janvier, ce durcissement du crédit pourrait encore réduire les pressions sur les prix. Les traders de produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un autre actif, comme un taux) pourraient envisager des options (contrats donnant le droit, et non l’obligation, d’acheter ou de vendre) sur des contrats à terme EURIBOR (contrats basés sur un taux interbancaire de référence en euros, utilisé pour les prêts à court terme), en anticipant que la Banque centrale européenne pourrait avoir moins de raisons d’être « hawkish » (c’est-à-dire de privilégier des taux plus élevés pour lutter contre l’inflation). Cela pourrait créer un environnement plus stable et évoluant dans une fourchette (sans tendance claire) pour les taux à court terme dans les prochaines semaines.Implications de marché et idées de trading
Cependant, il ne faut pas exagérer l’impact, car seule une petite partie des banques durcit fortement. Les nouveaux flux de prêts ont été très solides au second semestre 2025, avec des prêts au logement en hausse d’environ 30% sur un an. Cette demande sous-jacente suggère que le marché pourrait absorber ce durcissement modéré sans perturbation majeure. Ce mélange de signaux pointe vers une volatilité (ampleur des variations de prix) potentiellement faible dans des secteurs comme les banques européennes et l’immobilier. Vendre des straddles ou des strangles (stratégies d’options visant à profiter d’un marché qui bouge peu) sur des indices comme l’Euro STOXX Banks Index pourrait être une stratégie à envisager. Cette approche peut gagner si le marché digère calmement cette nouvelle, ce que les données sur les prêts laissent penser. Le durcissement prévu vise davantage les ménages que les entreprises, ce qui peut créer un écart. On pourrait voir une meilleure performance des secteurs liés à l’investissement des entreprises par rapport aux biens de consommation discrétionnaire (achats non essentiels). Un « pairs trade » (stratégie consistant à acheter un actif et à en vendre un autre pour profiter de leur écart de performance), en utilisant des options pour être acheteur sur un ETF (fonds coté en bourse) du secteur industriel tout en étant vendeur sur un ETF de la distribution aux consommateurs, pourrait capter ce thème.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
